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2018高级会计师案例分析：投资决策方法的特殊应用
2018年高级会计师考试备考火热进行中，为了让广大高会考生动手练习案例分析题，正保会计网校特整理了2018高级会计师考试案例分析题：投资决策方案的特殊应用，高会备考即刻启程！
【知识点】投资决策方法的特殊应用（★★）
项目投资规模不同（寿命周期相同）
1.不同投资规模项目的特点
投资的目的是获得最大的利润，而不仅仅是最大利润率，一般投资规模大的项目，其利润率低于规模小的项目。如果用内含报酬率来评价，可能重视投资小、利润率高的项目，不愿意进行大规模投资。
越晚发生的现金流量现值对折现率的变化越敏感，导致管理偏好前期现金流量大、后期现金流量小的投资项目，而投资规模大的项目一般是前期现金流量小、后期现金流量大。
2.扩大投资规模法
假设存在多个投资规模小的项目，并且这些项目的初始投资和预期现金流量基本相同，然后计算净现值与投资规模大的项目作比较。
【案例】
有A、B两个互斥项目，资本成本10%，投资期4年，现金流量及内含报酬率和净现值如表所示（单位：元）。要求：可否根据IRR判断方案的优劣？如果不能，该如何判断？
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年限
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0
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1
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2
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3
|
4
|
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A项目
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-100000
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40000
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40000
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40000
|
60000
|
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B项目
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-30000
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22000
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22000
|
2000
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1000
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A项目：IRR=26.4%，NPV=40455元
B项目：IRR=33.44%，NPV=10367元 |
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【答案】两个互斥项目的投资规模不同，不能直接根据内含报酬率判断优劣。应采用扩大规模法计算净现值，根据净现值大小判断项目优劣
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年限
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0
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1
|
2
|
3
|
4
|
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B项目
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-30000
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22000
|
22000
|
2000
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1000
|
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扩大后
|
-100000
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73333
|
73333
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6667
|
3333
|
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B项目扩大前：IRR=33.44%，NPV=10367（元）
B项目扩大后：IRR=33.44%，NPV=34557（元） |
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B项目扩大后的净现值小于A项目，所以A项目优。
以上是正保会计网校为大家准备的习题，快来练习吧，祝大家考试顺利！
纠错责任编辑：芳芳
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