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2017高级会计师知识点：并购流程
并购流程包括：制定并购战略规划；选择并购对象；发出并购意向书；进行尽职调查；交易方案设计及进行价值评估；开展并购谈判；作出并购决策；完成并购交易；进行并购后的整合。
（一）制定并购战略规划
企业开展并购活动首先要明确并购动机与目的，并结合企业发展战略和自身实际情况，制定并购战略规划（如多元化战略实施混合并购；一体化战略实施纵（横）向并购）。
并购战略规划的内容包括企业并购需求分析、并购目标的特征、并购支付方式和资金来源规划、并购风险分析等。
（二）选择并购对象
| 考虑因素 | |
| 行业选择 | ①行业的结构分析； ②行业的增长情况分析； ③行业的竞争状况分析； ④行业的主要客户和供应商分析； ⑤政府、法律对该行业的影响和制约情况分析 |
| 目标企业选择 | ①财务状况； ②核心技术与研发能力； ③企业的管理体系； ④企业在行业中的地位 |
（三）进行尽职调查
在目标企业同意并购后，并购企业一般聘请专业的中介机构对目标企业进行尽职调查，以确定交易价格和其他条件。尽职调查的范围包括商业、财务、法律和税务等。
（四）价值评估与并购决策
1.评估并购企业价值。是评价不同并购策略给企业带来价值大小的依据。
2.评估目标企业价值。是确定支付对价的依据。
3.评估并购后整体价值。是计算协同效应（并购收益）的依据，在确定支付对价时，协同效应是并购溢价（即并购支付对价超过目标企业评估价值的差额）的上限。
并购收益（协同效应）＝并购后整体企业价值－并购前并购企业价值－并购前目标企业价值
并购溢价＝并购支付对价－目标企业评估价值
4.评估并购净收益。并购净收益大于零（即协同效应大于并购费用和并购溢价之和），并购方案可行。
并购净收益＝并购收益－并购溢价－并购费用
（五）完成并购交易
1.签署并购合同；
2.支付并购对价；
3.办理并购交接，包括产权交接、财务交接、管理权移交、变更登记和发布并购公告。
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