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基金从业《法律法规职业道德与业务规范》知识点:相对价值法

来源: 正保会计网校论坛 编辑: 2016/06/15 19:06:50 字体:

2016年基金从业第三次预约考试时间为6月18日,正保会计网校为大家整理了基金从业《法律法规职业道德与业务规范》相关知识点,祝大家顺利通过基金从业考试!

相对价值法

相对价值法是使用一家上市公司的市盈率、市净率、市售率、市现率等指标与其竞争者进行对比,以决定该公司价值的方法。

(一)市盈率模型

对盈余进行估值的重要指标是市盈率。对于普通股而言,投资者应得到的回报是公司的净收益。因此,股票估值的一种方法就是确定投资者愿意为每一单位的预期收益(通常以1年的预期收益表示)支付的金额。

(二)市净率模型

账面价值(book value)是公司净资产的会计指标。法玛(Fama)和弗伦奇(French)及其以后学者的研究表明,市价/账面价值比率(price/book value,P/B)是衡量公司价值的重要指标,这就是市净率的表达公式。

(三)市现率模型

由于公司盈利水平容易被操纵而现金流价值通常不易操纵,市价/现金比率(市现率)越来越多地被投资者所采用。同时,根据信用评价“现金为王”的法则,现金流价值在基本估值中也是很关键的。

(四)市销率模型

市销率也称价格营收比,是股票市价与销售收入的比率,该指标反映的是单位销售收入反映的股价水平。

(五)企业价值倍数

企业价值倍数(enterprise multiple,EV/EBITDA)是一种被广泛使用的公司估值指标。它反映了投资资本的市场价值和未来一年企业收益间的比例关系。

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