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注册会计师《财管》每日一练:无风险利率(2022.11.17)

来源: 正保会计网校 编辑:LSS 2022/11/17 09:28:43 字体:

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单选题

公司今年的每股收益为1元,分配股利0.2元/股。该公司净利润和股利的增长率都是6%,公司股票报酬率与市场组合报酬率的相关系数为0.8,公司股票报酬率的标准差为11%,市场组合报酬率的标准差为8%。5年期政府债券票面利率为3.2%,到期收益率为3.05%;10期政府债券票面利率为3.5%,到期收益率为3%。股票市场的风险补偿率为5%。则下列说法中不正确的是( )。

A、无风险利率为3.5%    

B、股权资本成本为8.5%    

C、股票的贝塔系数为1.1    

D、内在市盈率为8 

查看答案解析
【答案】
A
【解析】
无风险利率=10期政府债券到期收益率=3%;股票的贝塔系数=0.8×11%/8%=1.1,股权资本成本=3%+1.1×5%=8.5%,股利支付率=0.2/1×100%=20%,增长率为6%,内在市盈率=20%/(8.5%-6%)=8。
【点评】考生可能对本题的股票的贝塔系数的计算公式不熟悉,这是根据定义公式计算的,某一股票β值=该股票与市场组合的相关系数×该股票收益率的标准差/市场组合收益率的标准差。另外,根据上式可以看出,一种股票β的大小取决于:(1)该股票与整个股票市场的相关性;(2)它自身的标准差;(3)整个市场的标准差。

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