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多选题
与长期债务相比,短期债务筹资的优点有( )。
A、筹资速度快,容易取得
B、筹资富有弹性
C、筹资风险高
D、筹资金额大
(4)筹资风险高。短期负债需在短期内偿还,因而要求筹资企业在短期内拿出足够的资金偿还债务,若企业届时安排不当,就会陷入财务危机。此外短期负债利率的波动比较大,一时高于长期负债的利率水平也是可能的。
单选题
甲公司用成本分析模式来进行最佳现金持有量分析,下列情况中,不能说明甲公司的现金持有量达到最优的是( )。
A、机会成本、管理成本和短缺成本之和最小
B、机会成本与短缺成本之和最小
C、机会成本等于短缺成本
D、短缺成本等于管理成本
成本 | 关系 |
管理成本 | 固定成本,与现金持有量之间无明显的比例关系 |
机会成本 | 与现金持有量呈正向变动关系 |
短缺成本 | 与现金持有量呈反向变动关系 |
多选题
甲公司生产加工沥青,每年需要石油4000吨,石油的单位成本为145元/吨,单位变动储存成本100/吨,一次订货成本500元。下列说法中正确的有( )。
A、经济订货批量为200吨
B、与批量有关的存货总成本为20000元
C、石油的单位成本与经济订货批量负相关
D、最佳订货次数为20次
单选题
甲公司在生产经营淡季占用200万元货币资金、400万元应收账款、600万元存货、1000万元固定资产,以及300万元无形资产。在生产经营高峰会额外增加200万元季节性存货,经营性流动资产、长期负债和股东权益总额始终保持在2500万元,生产经营高峰时需要短期借款的金额为( )万元。
A、100
B、200
C、400
D、2500
【点评】本题考核“适中型筹资策略”。
三种营运资本筹资策略的对比:
筹资策略 | 适中型 | 激进型 | 保守型 |
关系式 | ①波动性流动资产=短期金融负债 ②长期资产+稳定性流动资产=股东权益+长期债务+经营性流动负债 | ①波动性流动资产<短期金融负债 ②长期资产+稳定性流动资产>股东权益+经营性流动负债+长期负债 | ①波动性流动资产>短期性金融负债 ②长期资产+稳定性流动资产<股东权益+长期债务+经营性流动负债 |
营业高峰期易变现率 | 小于1 | 小于1 | 小于1 |
营业低谷期易变现率 | 1 | 小于1 | 大于1 |
临时性负债 | 比重居中 | 比重最大 | 比重最小 |
风险收益特征 | 资本成本适中 风险收益适中 | 资本成本低,风险收益均高 | 资本成本高,风险收益均低 |
多选题
甲公司拟将信用期由目前的30天放宽为60天,预计赊销额将由1200万元变为1440万元,变动成本率为50%不变,平均存货水平将从1000件上升到1500件,每件存货成本按变动成本3元计算。等风险投资的必要报酬率为10%,假设一年有360天,则下列计算结果正确的有( )。
A、应收账款占用资金的应计利息增加7万元
B、应收账款占用资金的应计利息增加12万元
C、存货占用资金的应计利息增加150元
D、存货占用资金的应计利息增加450元
品质 | 指顾客的信誉,即履行偿债义务的可能性 |
能力 | 指顾客的偿债能力,主要指顾客流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例 |
资本 | 指顾客的财务实力和财务状况 |
抵押 | 指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产 |
条件 | 指影响顾客付款能力的经济环境 |
(3)信用政策决策
①收益的增加
收益的增加=销售量的增加×单位边际贡献-固定成本增加额
(固定成本增加额一般为0,即在相关范围内)
②成本的增加:
应收账款占用资金的应计利息增加
应收账款应计利息=应收账款占用资金×资本成本
其中:
应收账款平均余额(平均应收账款)=日销售额×平均收现期
应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率=日销售额×平均收现期×变动成本率
应收账款应计利息=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本
应收账款占用资金的应计利息增加=新信用政策应收账款占用资金的应计利息-原信用政策应收账款占用资金的应计利息
存货占用资金利息:
自制:平均存货量×单位变动生产成本×资本成本
外购:平均存货量×存货单价×资本成本
应付账款节约资金的应计利息:应付账款平均余额×资本成本
收账费用(根据给出条件确定,一般是已知数)
坏账损失=销售额×坏账损失率
现金折扣损失:销售额×享受现金折扣顾客比例×现金折扣率
单选题
下列关于营运资本投资策略的说法中,不正确的是( )。
A、营运资本投资策略需要考虑的成本有持有成本和短缺成本
B、持有成本和短缺成本相等时达到最佳投资规模
C、激进型投资策略下流动资产与收入比较低
D、保守型投资策略下持有成本较小
【点评】本题考核“营运资本投资策略”。
(1)流动资产最优投资规模
流动资产最优投资规模就是使短缺成本和持有成本之和最小(或两种成本相等时)对应的投资额。
①短缺成本:短缺成本是随着流动资产投资水平的降低而增加的成本。
②持有成本:持有成本是随着流动资产投资水平的上升而增加的成本。即与流动资产相关的机会成本。
(2)营运资本投资策略的类型
类型 | 特点 |
适中型投资策略 | ①按照最优投资规模,安排流动资产投资 ②短缺成本和持有成本大体相等 |
保守型投资策略 | ①安排较高的流动资产与收入比 ②承担较大的流动资产持有成本,较低的短缺成本 |
激进型投资策略 | ①安排较低的流动资产与收入比 ②承担较大的流动资产短缺成本,较低的持有成本 |
单选题
甲公司采用随机模式进行现金管理,现金余额最低为1000万元,现金返回线为5000万元,现金余额控制的上限应该是( )万元。
A、10000
B、11000
C、12000
D、13000
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