2021年注册会计师《财务成本管理》练习题精选（十九）

【答案】

B 

【解析】

专用材料应该以其变现价值15万元考虑，项目第一年的现金流出＝50＋15＝65（万元）。 【提示】专用材料投资于项目中，专用材料的变现现金流量=变现价值＋（账面价值-变现价值）×所得税率，由于本题不考虑所得税，所以，（账面价值-变现价值）×所得税率=0，专用材料的变现现金流量是15，由于是继续使用而没有变现，所以丧失了变现收入，是机会成本，属于流出15，而不是流入15。 

【答案】

B 

【解析】

更新决策的现金流量主要是现金流出。即使有少量的残值变现收入，也属于支出抵减，而非实质上的流入增加。 

【答案】

ACD 

【解析】

平均年成本法有不考虑货币时间价值和考虑货币时间价值两种，一般使用的是考虑货币时间价值的。 

【答案】

B 

【解析】

营业现金毛流量＝（150－90）×（1－30%）＋20＝62（万元）。或营业现金毛流量=150×（1－30%）－（90－20）×（1－30%） 20×30%＝62（万元）。 【提示】营业现金流量 =营业收入-付现成本-所得税 =营业收入-(营业成本-非付现成本)-所得税 =营业收入-营业成本-所得税 非付现成本 =税后净利润 非付现成本 =营业收入-营业成本-(营业收入-营业成本)×所得税税率 非付现成本 =营业收入×(1-所得税税率)-营业成本×(1-所得税税率) 非付现成本 =营业收入×(1-所得税税率)-(付现成本 非付现成本)×(1-所得税税率) 非付现成本 =营业收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)-非付现成本×(1-所得税税率) 非付现成本 =（收入－付现成本）×（1-所得税率）＋非付现成本×所得税率 

【答案】

A 

【解析】

使用企业当前的资本成本作为项目资本成本应具备的两个条件：一是项目经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同；二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。所以选项A是答案。 

7.单选题

公司打算投资一新项目，已知公司资产的β值为0.77，目标公司权益乘数为1.5，债务资本成本为6%，所得税税率为20%。目前无风险报酬率为3%，市场组合的平均报酬率为13%，则新项目的平均资本成本为（　）。

A、7.08% 

B、10.28% 

C、8.9% 

D、11.2%