昨日傍晚，央行再次出台新的紧缩性货币政策——尽管不少近乎默认“周五已成政策敏感日”的市场人士在综观最新统计数据的基础上已经对此有着强烈的预期，然而，央行此番政策抛出的动作之快、步调之齐整，可谓前所未有。
央行昨日决定，自今日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.06％提高到3.33％；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.57％提高到6.84％；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。此外，个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。
央行还决定，上调活期存款利率9个基点，由0.72％上升至0.81％。值得说明的是，这是央行自2002年2月以来首次上调活期存款利率。在过往的5年中，央行虽曾多次加息，但是上调对象均为定期存款或贷款利率，因此，这也是5年多来首次上调活期存款利率。
更为抢眼的是，昨日傍晚国务院也发布公告：根据第十届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议修改后的个人所得税法第十二条的规定，自8月15日起，将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由现行的20％调减为5％。
全力遏止CPI快速上涨
“对于这次政策的密集出台，我将其概括为形式上的一步到位。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇昨晚接受记者采访时认为，在国家统计局前日发布6月份及上半年GDP和CPI等关键性数据之后，各界对于央行再次出台新的紧缩性政策——譬如加息、调低利得税等政策的预期越来越强烈。
他认为，央行等官方政策在此背景下一次性地如期而至，既是势所必然，也在客观上消除了市场继续观望的心态——对于市场机构及普通民众而言，此举应是利大于弊。
记者则注意到，对于新的CPI数据，有些唱高股市的学者高调鼓吹“不要过于把CPI当回事”、“近期不会也不应该加息”。而在知名金融专家易宪容看来，本次小幅加息不仅反映出CPI对于宏观政策的重要性，还从侧面体现了决策层高度关注当前CPI数据的变化，以及宏观经济趋向过热这一现实问题。
尽管包括央行在内的不少机构、研究人士都曾表态称，当前的CPI水平尚不足以得出已经出现明显通胀的威胁，但事实上央行政策所指的目标之一便是暗潮涌动的物价走势。昨日，央行在发布上述紧缩性政策的同时也明确表示，“本次利率调整的目标是引导货币信贷和投资的合理增长，调节和稳定通货膨胀预期，维护物价总水平基本稳定。”
中国社科院金融所所长李扬在接受记者采访时则明确表示，此次货币政策调整的目的在于遏止CPI上涨。
他说，客观地看，我国经济目前已呈现出较快增长趋势，与此同时，贸易顺差过大、信贷投放过多、投资增长过快问题仍然突出，尤其物价上涨存在着较大压力——根据国家统计局前日公布的数据，上半年CPI上涨了3.2％，其中6月当月同比上涨了4.4％，创下32个月以来新高。数据还显示，6月份全国猪肉价格同比上涨59.％，鲜蛋价格同比上涨37.9％。猪肉、鲜蛋等食品价格涨幅过高，已经成为今年以来国内物价上升的主要原因，并影响到了普通百姓生活，增大了通胀压力。
存款负利率终结令民众获实惠
分析人士指出，在上半年高位加速运行的经济数据发布后的第一天，央行及国务院同时宣布采取加息和调减利息税的货币政策和财税政策，这“一加一减”将回收流动性过剩，调节和稳定通胀预期，保障经济平稳运行。
北京大学国民经济核算研究中心研究员蔡志洲说，“加息和调减利息所得税是对经济形势的及时反应。”他认为，当前我国经济高速增长，加息是正常的，而调减利息税有利于增加中低收入者的收入。
与蔡志洲的观点接近，郭田勇也分析指出，此次加息之前，存款利率为3.06％，而4月份的CPI上涨幅度为3％，储蓄存款实际利率为负。这也是导致储蓄搬家的一个重要原因。“本次加息27个基点后，如果CPI处于3％的警戒线以下，至少能够保证税前存款利率为正。这对于居民储蓄来说是非常重要的。”
中国银行金融专家王元龙也表示，这些措施有利于存款回流银行，增加储户的存款积极性。中央财经大学证券期货研究所所长贺强也认为，降低利息税对商业银行来说没有增加成本，但达到了宏观调控的效果，老百姓也得到了实惠。
郭田勇还指出，目前银行体系的流动性比较充裕，银行业体系的存贷差尚有4万至5万亿元，整体来看，储蓄只减少了1000多亿远，此外，提高存款准备金率也冻结不到2000亿元，加上央票的发行，与银行业体系的存贷差比较来看，尚不足以产生较大的震动。
“但是如果出现上万亿元的储蓄搬家就要高度关注了。”郭田勇说，“如果储蓄大幅度下降和搬家再继续下去，很可能给商业银行带来问题。主要是资金等经营问题，中小银行可能会最先感受到这一点”。
基于个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点的政策取向，银河证券宏观部分析师张新法认为，这只是央行与上调存贷款利率一起发挥平衡作用的措施，目前来看央行在政策上还是比较鼓励个人房贷，并不是在抑制住房需求。
“加息政策如同人们预期一样出台了，由于利空概念已经过充分消化，现在前景更趋明朗化，这反而有利于股市反弹，从7月20日上证指数145点的上涨可以反映出投资者的积极心态。”张新法在受访时认为，近期以来，特别国债发行、印花税上调和加息预期构成了一连串的利空，对股市构成了巨大的杀伤力，此时加息完成，利空出尽，使前景更趋明朗，有利于后市反弹。
贺强也表示，此次组合拳可能会对股市“造成一点震荡”，但昨日股市在有加息和降利息税预期的情况下破位上行，说明股市已在逐渐走强。“对股市的短期影响还有限”。
