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【本期导读】

>财务管理：预算工作的组织

>固定资产清理的核算程序

>经济法：各企业的清算组

>中级会计实务：环保设备

>人生最美的7个笑容

>话题：晒晒2013会计职称考试成绩

> 2013年会计职称考试网校辅导调查问卷

【名师专栏】

网校名师陈华亭讲解市场利率对债券价值的敏感性（财务管理）

（1）市场利率的上升会导致债券价值的下降，市场利率的下降会导致债券价值的上升。

（2）长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券。在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。

（3）市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈地波动；市场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率的变化并不敏感，市场利率的提高，不会使债券价值过分地降低。

结论：长期债券的价值波动较大，特别是票面利率高于市场利率的长期溢价债券，容易获取投资收益但安全性较低，利率风险较大。如果市场利率波动频繁，利用长期债券来储备现金显然是不明智的，将为较高的收益率而付出安全性的代价。