| 组织 形式 |
承担责任 | 所得税 | 所有权转让 | 融资 | 代理问题 |
| 个人 独资 |
无限责任 | 个人所得税 | 较困难 | 困难 | 无 |
| 合伙 | 普通合伙人无限连带责任 | 个人所得税 | 较困难 | 困难 | 无 |
| 公司 制 |
有限责任 | 个人所得税和企业所得税 | 容易 | 渠道多 | 存在 |
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『练习2·单选题』(16)某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（ ）。P30 A.产权问题 B.激励问题 C.代理问题 D.责任分配问题 | ||
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『正确答案』C 『答案解析』代理问题指的是股东和经营者分开后，股东成为委托人，经营者成为代理人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益。所以选项C是答案。 | ||
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『练习1·多选题』下列各项中，属于个人独资企业优点的有（ ）。 P32 A.创立容易 B.经营管理灵活自由 C.筹资容易 D.不需要缴纳企业所得税 | ||
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『正确答案』ABD 『答案解析』个人独资企业具有创立容易、经营管理灵活自由、不需要缴纳企业所得税等优点。 | ||
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『练习·单选题』(22)下列各项中，不属于公司制企业缺点的是（ ）。 A.导致双重课税 B.组建公司的成本高 C.存在代理问题 D.股东须承担无限连带责任 | ||
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『正确答案』D 『答案解析』公司债务是法人的债务，不是股东的债务。股东对公司承担的责任以其出资额为限。当公司资产不足以偿还其所欠债务时，股东无需承担连带清偿责任。 | ||
| 内容 | 说明 |
| 筹资管理 | 基础，制约着公司投资的规模 |
| 投资管理 | 决定了企业需要筹资的规模和时间，资金只有有效地投放出去，才能实现筹资目的 |
| 营运资金管理 | 投资和筹资的成果都需要依赖资金的营运才能实现 |
| 成本管理 | 贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程，渗透在财务管理的每个环节之中 |
| 收入与分配管理 | 影响筹资、投资、营运资金和成本管理各个方面 |
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『练习3·单选题』下列关于财务管理具体内容的表述中，不正确的是（ ）。 P30 A.财务管理的各部分相互联系，相互制约 B.筹资管理是财务管理的基础 C.收入管理贯穿于筹资、投资和营运活动的全过程 D.筹资和投资的成果都需要依赖资金的营运才能实现 | ||
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『正确答案』C 『答案解析』成本管理渗透在财务管理的各个环节，贯穿于筹资、投资和营运活动。收入与分配管理影响筹资、投资、营运活动和成本管理的各个方面。注意“贯穿”和“影响”的不同区别。 | ||
| 利润 最大化 |
股东财富 最大化 |
企业价值 最大化 |
相关者利益 最大化 |
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| 长短期效应 | 短期 | 长期 | 长期 | 长期 |
| 时间价值 | 没有考虑 | 考虑 | 考虑 | 考虑 |
| 风险因素 | 没有考虑 | 考虑 | 考虑 | 考虑 |
| 其他 | — | 更多强调股东利益 | — | 综合考虑不同的利益相关者利益 |
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『练习5·单选题』(19)若上市公司以股东财富最大化作为财务管理目标，则衡量股东财富大小的最直观的指标（ ）。 P31 A.每股收益 B.股价 C.净利润 D.净资产收益率 | ||
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『正确答案』B 『答案解析』在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。因此衡量股东财富大小最直观的指标是股价。 | ||
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『练习6·单选题』某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（ ）。 P31 A.有利于规避企业短期行为 B.有利于量化考核和评价 C.有利于持续提升企业获利能力 D.有利于均衡风险与报酬的关系 | ||
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『正确答案』B 『答案解析』以企业价值最大化作为财务管理目标存在以下问题：企业的价值过于理论化，不易操作；对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方法的影响，很难做到客观和准确。 | ||
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『练习2·判断题』(20)公司以股东财富最大化作为财务管理目标，意味着公司创造的财富应首先满足股东期望的回报要求，然后再考虑其他利益相关者。（ ） P34 | ||
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『正确答案』× 『答案解析』以股东财富最大化为财务管理目标，同时还应该考虑利益相关者的利益。股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益，其他利益相关者的要求先于股东被满足。 | ||
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『练习5·判断题』(22)没有股东财富最大化的目标，利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就难以实现。（ ） P34 | ||
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『正确答案』√ 『答案解析』各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。因为，企业是市场经济的主要参与者，企业的创立和发展都必须以股东的投入为基础，离开了股东的投入，企业就不复存在；并且，在企业的日常经营过程中，股东在企业中承担着最大的义务和风险，相应也需享有最高的收益，即股东财富最大化，否则就难以为市场经济的持续发展提供动力。所以，没有股东财富最大化的目标，利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就难以实现。 | ||
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『练习·单选题』(18)下列指标中，容易导致企业短期行为的是（ ）。 A.相关者利益最大化 B.企业价值最大化 C.股东财富最大化 D.利润最大化 | ||
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『正确答案』D 『答案解析』由于利润指标通常按年计算，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现，所以利润最大化可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展。 | ||
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『练习·单选题』作为财务管理目标，与利润最大化相比，不属于股东财富最大化优点的是（ ）。 A.在一定程度上可以避免短期行为 B.考虑了风险因素 C.对上市公司而言，比较容易衡量 D.重视各利益相关者的利益 | ||
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『正确答案』D 『答案解析』与利润最大化相比，股东财富最大化作为财务管理目标的主要优点是：①考虑了风险因素；②在一定程度上能避免企业短期行为；③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。股东财富最大化强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够，所以选项D的表述不是股东财富最大化的优点，而是其缺点之一。 | ||
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『练习·多选题』在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”；李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”；王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。上述观点涉及的财务管理目标有（ ）。 A.利润最大化 B.企业规模最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 | ||
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『正确答案』ACD 『答案解析』张经理的观点体现的是相关者利益最大化；李经理的观点体现的是利润最大化；王经理的观点体现的是企业价值最大化。所以本题答案是选项ACD。 | ||
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『练习·判断题』相关者利益最大化中，强调得更多的是股东利益，对其他相关者的利益重视不够。（ ） | ||
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『正确答案』× 『答案解析』股东财富最大化强调得更多的是股东利益，对其他相关者的利益重视不够。而相关者利益最大化强调股东的首要地位，同时重视其他相关者群体的利益。 | ||
| 矛盾主体 | 表现形式 | 解决方法 |
| 经营者和股东 | 经营者：在创造财富的同时，能够获取更多的报酬； 股东：希望以较小的代价实现更多的财富 |
解聘：股东约束经营者。接收：市场约束经营者。激励：股票期权和绩效股。 |
| 债权人和股东 | 改变举债资金的原定用途，用于风险更高的项目；未征得现有债权人同意的情况下，举借新债。 | 限制性借债；收回借款或停止借款 |
| 利益冲突的表现 | 解决措施 |
| 大股东侵害小股东利益： (1)转移资产；(2)非法占用资金，或以上市公司的名义进行担保和恶意筹资；(3)操纵股价；(4)为大股东委派的高管支付不合理的报酬及特殊津贴；(5)采用不合理的股利政策 |
(1) 完善上市公司治理结构。(2) 规范信息披露制度。 |
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『练习4·多选题』以下关于大股东和小股东利益冲突与协调的说法中，错误的有（ ）。 P32 A.在两者博弈过程中，小股东明显处于劣势地位 B.提高董事会中独立董事的比例，不利于保护小股东的权利 C.赋予监事会更大的监督起诉权，有利于保护小股东的权利 D.规范信息披露制度不利于保护小股东的权利 | ||
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『正确答案』BD 『答案解析』提高董事会中独立董事的比例，有利于保护小股东的权利，选项B是答案。规范信息披露制度有利于保护小股东的权利，选项D是答案。 | ||
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『练习7·判断题』公司将已筹集资金投资于高风险项目会给原债权人带来高风险和高收益。（ ） P34 | ||
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『正确答案』× 『答案解析』公司将已筹集资金投资于高风险项目，会增大偿债风险，债权人的负债价值也必然会降低，造成债权人风险与收益的不对称。 | ||
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『练习·单选题』下列有关利益冲突与协调的说法中，不正确的是（ ）。 A.解聘是一种通过股东约束经营者的办法 B.接收是一种通过股东约束经营者的办法 C.债权人为了保障自己的利益，可以事先规定借债的用途限制，也可以收回借款或停止借款 D.激励通常包括股票期权和绩效股两种方式 | ||
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『正确答案』B 『答案解析』接收是一种通过市场约束经营者的办法，选项B的说法不正确。 | ||
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