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高会《高级会计实务》案例分析预习题:自由现金流量

来源: 中华会计网校 编辑:木草人 2019/11/18 18:23:59  字体:

2020年高级会计师备考已经拉开帷幕,高会考试题型全部为案例分析题,好的成绩离不开反复的做题。希望学员们都能养成每天做题的习惯,一起来刷题吧刷刷刷!

【案例分析】

A公司是一家大型国有移动新媒体运营商,总部在北京,在全国除上海外,已在其他30个省市区成立了子公司。为形成全国统一完整的市场体系,2014年1月,A公司开始积极筹备并购B公司。B公司在上海,与A公司经营同类业务,企业所得税税率为15%。 

A公司聘请资产评估机构对B公司进行估值。资产评估机构以2014~2018年为预测期,对B公司的财务预测数据如表。 

项目2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年
税后净营业利润1 3001 6901 9202 2302 730
折旧及摊销5006508009501 050
资本支出1 2001 2001 200800800
营运资金增加额2003006001 2001 000

假定从2019年起,B公司自由现金流量以5%的年复利增长率固定增长。 

资产评估机构确定的公司估值基准日为2013年12月31日,在该基准日,B公司负债/权益(D/E)是0.55。假定无风险报酬率为3.55%,市场风险溢价为6.97%。选取同行业4家上市公司剔除财务杠杆的β系数,其平均值为1.28。目前5年以上贷款的税前债务成本为6.55%。 

要求:计算B公司预测期各年自由现金流量。 

查看答案解析
【答案】

高级会计师《高级会计实务》案例分析预习题:自由现金流量

注:因2020年高会教材大纲暂未发布,此题为2019年高级会计职称《高级会计实务》案例分析,大家在预习阶段可做参考。)

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