2005年注册会计师考试《财务成本管理》试题与答案（二）

　　一、单项选择题

　　1.【答案】 C　　6.【答案】 B

　　2.【答案】 D　　7.【答案】 B

　　3.【答案】 D　　8.【答案】 B

　　4.【答案】 D　　9.【答案】 C

　　5.【答案】 D　　10.【答案】 B

　　二、多项选择题

　　1.【正确答案】 AC　　6.【正确答案】 AD

　　2.【正确答案】 BC　　7.【正确答案】 ABC

　　3.【正确答案】 ABCD 　　8.【正确答案】 AB

　　4.【正确答案】 ABC　　9.【正确答案】 ABC

　　5.【正确答案】 ACD　　10.【正确答案】 BCD

　　三、判断题

　　1.【答案】 对　　6.【答案】 错

　　2.【答案】 错　　7.【答案】 对

　　3.【答案】 错　　8.【答案】 错

　　4.【答案】 错　　9.【答案】 错

　　5.【答案】 对　　10.【答案】 错

　　四、计算题

　　1.【答案】 （1）A投资中心的剩余收益=2000×（15%-10%）=100（万元）

　　（2）B投资中心的部门资产=200/（14%-10%）=5000（万元）

　　（3）以投资报酬率作为评价指标的优缺点：

　　①指标的数据容易取得并便于责任中心之间的业绩比较；

　　②投资人非常关心该指标；

　　③便于使用杜邦分析体系；

　　④可能导致责任中心做出与企业整体利益不一致的选择。

　　以剩余收益作为评价指标的优缺点：

　　①可使责任中心的利益追求与企业整体利益相互一致；

　　②可以根据部门风险不同调整资本成本，使业绩评价更为合理；

　　③不便于不同部门比较。

　　2.【答案】 （1）损益平衡的产品销售量为Q，则有：

　　单位变动成本＝2+4+1+3＝10 Q=（400000+600000）/（22-10）=83333（件）

　　（2）令产品售价为P，则有：

　　[100000×P-（2+4+1+3）×100000-400000-600000]×（1-40%）/（100000×P）×100%=12%解得：P=25（元）

　　盈亏临界点销售量X=（400000+600000）/[25-（2+4+1+3）]=66667（件）

　　安全边际率=（100000-66667）/100000×100%=33%

　　3.【答案】 （1）订货成本=（13400-10760）/22+280+8×2.5=420（元）

　　（2）储存成本=（4+28.5+20）=52.50（元）

　　

　　（5）再订货点R=L×D+B=6×10000/（50×6）+100=300（套）

　　（6）每年与储备存货相关的总成本

　　=395×10000+（420×10000/400+10760+3000×12）+（52.50×400/2+52.50×100+2500）

　　=4025510（元）

　　或：

　　＝395×10000+21000+10760+3000×12+52.50×100+2500

　　=4025510（元）

　　4.【答案】 （1）海荣公司汽车制造项目的税后债务资本成本

　　Kb=10%×（1-33%）=6.7%

　　（2）A的β资产=1.1000/[1+（1-15%）×2/3]=0.7021

　　B的β资产=1.2000/[1+（1-33%）×1]=0.7186

　　C的β资产=1.4000/[1+（1-30%）×3/2]=0.6829

　　β资产平均值=（0.7021+0.7186+0.6829）/3=0.7012

　　海荣公司的β权益=0.7012×[1+（1-33%）×2/3]=1.0144

　　海荣公司的Ks=5%+1.0144×（10%-5%）=10.072%=10.07%

　　（3）该项目的必要报酬率KWw=6.7%×40%+10.07%×60%=8.72%

　　5.【答案】 （1）折现率=6%+0.8571×7%=12%

　　股权价值=641×（P/S，12%，1）+833×（P/S，12%，2）+1000×（P/S，12%，3）+[1100/（12%-10%）]×（P/S，12%，3）

　　=641×0.8929+833×0.7972+1000×0.7118+1100/（12%-10%）×0.7118

　　=41097.22（万元）

　　评价：这一假设不适当。

　　因为：

　　①10%的增长率不一定具有可持续性，该公司的增长率有下降的趋势；

　　②10%的增长率估计偏高，除非有特殊证据，增长率一般为2%～6%为适宜的。

　　（2）A 公司的股权价值=641×（P/S，12%，1）+833×（P/S，12%，2）+1000×（P/S，12%，3）+1100×（P/S，12%，4）+1100×1.09×（P/S，12%，5）+1100×1.09×1.08×（P/S，12%，6）+1100×1.09×1.08×1.07/（12%-7%）×（P/S，12%，6）

　　=641×0.8929+833×0.7972+1000×0.7118+1100×0.6355+1100×1.09×0.5674+1100×1.09×1.08×0.5066+1100×1.09×1.08×1.07/（12%-7%）×0.5066

　　=18022.12（万元）

　　（3）评估价值与市场价值偏差的原因：

　　①预计现金流量不准确；

　　②权益资本成本的计量有偏差；

　　③资本市场对公司股票评价缺乏效率。

　　假设增长率为g，则有：

　　641×（P/S，12%，1）+833×（P/S，12%，2）+1000×（P/S，12%，3）+1100×（P/S，12%，4）+[1100×（1+g）/（12%-g）]×（P/S，12%，4）=2400×9

　　641×0.8929+833×0.7972+1000×0.7118+1100×0.6355+[1100×（1+g）/（12%-g）]×0.6355=2400×9

　　解得：g=8.02%

　　五、综合题

　　1.【答案】

　　（1）

　　成本计算单（白色颗粒）

摘要	约当产量	产量	原材料	直接人工	蒸汽	水电	制造费用	合计
月初在产品			33000	10080	11000	5200	4200	63480
本期投入			55000	31920	10000	14400	8400	119720
合计			88000	42000	21000	19600	12600	183200
本期转完工	600	600	66000	36000	18000	16800	10800	147600
期末在产品	100	200	22000	6000	3000	2800	1800	35600
单位成本			110	60	30	28	18	246

　　计算过程：

　　月初在产品的各项资料是题目中的已知条件，可以直接抄列；

　　本期投入各项的计算过程：

　　<1>原材料

　　①白色颗粒领用专用材料5000元；

　　②一车间领用化工原料75000元按投产量定额成本在两种产品间分配，分配率＝75000/（500×80＋400×50）＝1.25，白色颗粒分配的原材料费用＝1.25×500×80＝50000（元）。

　　白色颗粒本月投入的原材料费用＝50000＋5000＝55000（元）

　　<2>直接人工

　　一车间生产工人工资50000元，福利费按工资的14%计算，工资及福利费按生产工人工时分配，分配率＝50000×（1＋14%）/（5600＋4400）＝5.7（元/小时），白色颗粒分配的直接人工＝5600×5.7＝31920（元）

　　<3>蒸汽

　　蒸汽车间发生的费用总额＝1200＋（7000＋1000）×（1＋14%）＋39680＝50000（元），各产品、部门耗用的总量＝1000＋1200＋1100＋1080＋120＋300＋200＝5000（公斤），辅助生产费用采用直接分配法，按实际耗用量分配，分配率＝50000/5000＝10（元/公斤），白色颗粒负担的蒸汽费用＝1000×10＝10000（元）

　　<4>水电

　　供电车间发生的费用总额＝2800＋（5000＋1000）×（1＋14%）＋50360＝60000（元），各产品、部门耗用的数量＝12000＋8000＋12000＋7100＋4000＋3000＋3900＝50000（千瓦），采用直接分配法按实际耗用量分配，分配率＝60000/50000＝1.2（元/千瓦），白色颗粒负担的水电费用＝12000×1.2＝14400（元）

　　<5>制造费用

　　①一车间领用间接耗用的机物料2700元；

　　②已知条件中给出了一车间制造费用“其他”1740元；

　　③一车间管理人员的工资及福利费4000×（1＋14%）＝4560（元）；

　　④从辅助生产车间分配到一车间的制造费用，确定过程如下：

　　通过上述<3>的计算已经知道蒸汽费用的分配率为10（元/公斤），一车间分配的部分＝120×10＝1200（元）；

　　通过上述<4>的计算已经知道水电费用的分配率为1.2（元/千瓦），一车间分配的部分＝4000×1.2＝4800（元）。

　　一车间制造费用总额＝2700＋1740＋4560＋1200＋4800＝15000（元）

　　在白色颗粒和灰色颗粒之间进行分配，分配率＝15000/（5600＋4400）＝1.5（元/小时），白色颗粒分配的制造费用＝1.5×5600＝8400（元）

　　各项费用在完工产品和在产品之间进行分配：

　　<1>原材料

　　由于题目中已经说明一车间生产耗用的原材料一次投入，所以原材料的分配率＝（33000＋55000）/（600＋200）＝110（元/公斤），完工产品负担的原材料＝110×600＝66000（元），期末在产品负担的原材料＝110×200＝22000（元）

　　<2>直接人工

　　由于题目中已经说明一车间期末在产品平均完工程度为50%，所以一车间月末在产品的约当产量＝200×50%＝100（公斤），直接人工分配率＝（10080＋31920）/（600＋100）＝60（元/公斤），完工产品负担的直接人工＝60×600＝36000（元），期末在产品负担的直接人工＝60×100＝6000（元）

　　<3>蒸汽

　　蒸汽费用分配率＝（11000＋10000）/（600＋100）＝30（元/公斤），完工产品负担的蒸汽费用＝30×600＝18000（元），期末在产品负担的蒸汽费用＝30×100＝3000（元）

　　<4>水电

　　水电费用分配率＝（5200＋14400）/（600＋100）＝28（元/公斤），完工产品负担的水电费用＝28×600＝16800（元），期末在产品负担的水电费用＝28×100＝2800（元）

　　<5>制造费用

　　制造费用分配率＝（4200＋8400）/（600＋100）＝18（元/公斤），完工产品负担的制造费用＝18×600＝10800（元），期末在产品负担的制造费用＝18×100＝1800（元）

　　单位成本的计算：

　　单位原材料费用＝66000/600＝110（元/公斤）

　　单位人工费用＝36000/600＝60（元/公斤）

　　单位蒸汽费用＝18000/600＝30（元/公斤）

　　单位水电费用＝16800/600＝28（元/公斤）

　　单位制造费用＝10800/600＝18（元/公斤）

　　单位成本＝110＋60＋30＋28＋18＝246（元/公斤）

　　（2）成本计算单（白色板材）

摘要	约当产量	产量	半成品	原材料	直接人工	蒸汽	水电	制造费用	合计
月初在产品			23320	1500	2940	520	960	540	29780
本期投入			95680	7000	23940	11000	14400	10500	162520
合计			119000	8500	26880	11520	15360	11040	192300
本期转完工	450	450	107100	7650	25200	10800	14400	10350	175500
期末在产品	30	50	11900	850	1680	720	960	690	16800
单位成本			238	17	56	24	32	23	390

　　计算过程：

　　月初在产品的各项资料是题目中的已知条件，可以直接抄列；

　　本期投入各项的计算过程：

　　<1>半成品

　　半成品发出成本计价采用先进先出法，出售时结转成本100×230＝23000（元），月末结转领用半成品的成本＝170×230＋（400－170）×246＝95680（元），由于领用的是白色颗粒，因此，全部用于生产白色板材，不需要进一步分配。

　　<2>原材料

　　题目中已知二车间领用原材料7000元用于白色板材生产

　　<3>直接人工

　　二车间生产工人工资36000元，福利费按工资的14%计算，工资及福利费按生产工人工时分配，分配率＝36000×（1＋14%）/（3500＋2500）＝6.84（元/小时），白色板材分配的直接人工费用＝3500×6.84＝23940（元）

　　<4>蒸汽

　　分配率＝50000/5000＝10（元/公斤），白色板材负担的蒸汽费用＝1100×10＝11000（元）

　　<5>水电

　　分配率＝60000/50000＝1.2（元/千瓦），白色板材负担的水电费用＝12000×1.2＝14400（元）

　　<6>制造费用

　　①二车间领用间接耗用的机物料3400元；

　　②已知条件中给出了二车间制造费用“其他”4580元；

　　③二车间管理人员的工资及福利费3000×（1＋14%）＝3420（元）；

　　④从辅助生产车间分配到二车间的制造费用，确定过程如下：

　　蒸汽费用的分配率为10（元/公斤），二车间分配的蒸汽费用＝300×10＝3000（元）；

　　水电费用的分配率为1.2（元/千瓦），二车间分配的水电费用＝3000×1.2＝3600（元）。

　　二车间制造费用总额＝3400＋4580＋3420＋3000＋3600＝18000（元）

　　在白色板材和灰色板材之间进行分配，分配率＝18000/（3500＋2500）＝3（元/小时），白色板材分配的制造费用＝3×3500＝10500（元）

　　各项费用在完工产品和在产品之间进行分配：

　　<1>半成品

　　二车间生产耗用的半成品在生产开始时一次投入，由此可知，月末在产品约当产量为50平方米，半成品费用分配率＝（23320＋95680）/（450＋50）＝238（元/平方米），完工产品负担的半成品费用＝238×450＝107100（元），期末在产品负担的半成品费用＝238×50＝11900（元）

　　<2>原材料

　　二车间生产耗用的原材料在生产开始时一次投入，由此可知，月末在产品约当产量为50平方米，原材料费用分配率＝（1500＋7000）/（450＋50）＝17（元/平方米），完工产品负担的原材料费用＝17×450＝7650（元），期末在产品负担的原材料费用＝17×50＝850（元）

　　<3>直接人工

　　二车间期末在产品平均完工程度为60%，由此可知，二车间月末在产品的约当产量＝50×60%＝30（平方米），直接人工费用分配率＝（2940＋23940）/（450＋30）＝56（元/平方米），完工产品负担的直接人工费用＝56×450＝25200（元），期末在产品负担的直接人工费用＝56×30＝1680（元）

　　<4>蒸汽

　　蒸汽费用分配率＝（520＋11000）/（450＋30）＝24（元/平方米），完工产品负担的蒸汽费用＝24×450＝10800（元），期末在产品负担的蒸汽费用＝24×30＝720（元）

　　<5>水电

　　水电费用分配率＝（960＋14400）/（450＋30）＝32（元/平方米），完工产品负担的水电费用＝32×450＝14400（元），期末在产品负担的水电费用＝32×30＝960（元）

　　<6>制造费用

　　制造费用分配率＝（540＋10500）/（450＋30）＝23（元/平方米），完工产品负担的制造费用＝23×450＝10350（元），期末在产品负担的制造费用＝23×30＝690（元）

　　单位成本的计算：

　　单位半成品费用＝107100/450＝238（元/平方米）

　　单位原材料费用＝7650/450＝17（元/平方米）

　　单位人工费用＝25200/450＝56（元/平方米）

　　单位蒸汽费用＝10800/450＝24（元/平方米）

　　单位水电费用＝14400/450＝32（元/平方米）

　　单位制造费用＝10350/450＝23（元/平方米）

　　白色板材单位成本＝238＋17＋56＋24＋32＋23＝390（元/平方米）

　　2.【答案】 （1）更新方案的零时点现金流量：

　　继续使用旧设备：

　　旧设备已经使用5年，而折旧年限为5年，期末残值为零。所以，目前旧设备的账面价值为零，如果变现则产生收益＝1200-0＝1200（元），收益纳税＝1200×40%＝480（元）。

　　因此，继续使用旧设备零时点的现金流量＝-（1200-480）＝-720（元）

　　更换新设备：

　　职工培训支出计入管理费用，抵减当期所得税，税后现金流出＝5000×（1-40%）＝3000（元）

　　更换新设备零时点的现金流量＝-60000-3000＝-63000（元）

　　差量净现金流量＝-63000-（-720）＝-62280（元）

　　（2）第一年折旧额＝60000×（2/5）＝24000（元）

　　第二年折旧额＝（60000-24000）×（2/5）＝14400（元）

　　第三年折旧额＝（60000-24000-14400）×（2/5）＝8640（元）

　　第四年折旧额＝（60000-24000-14400-8640）/2＝6480（元）

　　第五年折旧额＝（60000-24000-14400-8640）/2＝6480（元）

　　折旧抵税的现值

　　＝24000×40%×（P/S，10%，1）+14400×40%×（P/S，10%，2）+8640×40%×（P/S，10%，3）

　　+6480×40%×（P/S，10%，4）+6480×40%×（P/S，10%，5）

　　＝9600×0.9091+5760×0.8264+3456×0.7513+2592×0.6830+2592×0.6209

　　＝19464（元）

　　（3）解法1：

项目	现金流量	时间	系数	现值
继续使用旧设备：
旧设备变现价值	-1200	0	1.0000	-1200
旧设备变现收益纳税	480	0	1.0000	480
系统升级付现成本	-3000×（1-40%）＝-1800	2	0.8264	-1487.52
现值合计				-2208
更换新设备：
新系统购置成本	-60000	0	1.0000	-60000
税后培训付现支出	-3000	0	1.0000	-3000
税后收入	40000×（1-40%）＝24000	1～6	4.3553	104527.2
税后付现成本	（-30000+15000-4500）×（1-40%）＝-11700	1～6	4.3553	-50957.01
税后更新软件成本	-4000×（1-40%）＝-2400	3	0.7513	-1803.12
折旧抵税				19464
残值收入	1000	6	0.5645	564.5
残值净收益纳税	-1000×40%＝-400	6	0.5645	-225.8
现值合计				8570

　　由于购置新设备的净现值高于继续使用旧设备的净现值，所以应该选择购置新设备。

　　解法2：把旧设备变现收入作为购置新设备的现金流入，旧设备变现收益纳税作为购置新设备的现金流出

项目	现金流量	时间	系数	现值
继续使用旧设备：
系统升级付现成本	-3000×（1-40%）＝-1800	2	0.8264	-1487.52
现值合计				-1488
更换新设备：
项目投资	-60000+1200-480＝-59280	0	1.0000	-59280
税后培训付现支出	-3000	0	1.0000	-3000
税后收入	40000×（1-40%）＝24000	1～6	4.3553	104527.2
税后付现成本	（-30000+15000-4500）×（1-40%）＝-11700	1～6	4.3553	-50957.01
税后更新软件成本	-4000×（1-40%）＝-2400	3	0.7513	-1803.12
折旧抵税				19464
残值收入	1000	6	0.5645	564.5
残值净收益纳税	-1000×40%＝-400	6	0.5645	-225.8
现值合计				9290

　　由于购置新设备的净现值高于继续使用旧设备的净现值，所以应该选择购置新设备。

　　解法3：差量现金流量法：

项目	现金流量	时间	系数	现值
售旧购新：
差量投资	-60000+（1200-480） ＝-59280	0	1.0000	-59280
税后培训付现支出	-3000	0	1.0000	-3000
税后收入	40000×（1-40%）＝24000	1～6	4.3553	104527.2
税后付现成本	（-30000+15000-4500）×（1-40%）＝-11700	1～6	4.3553	-50957.01
节约的旧系统升级付现成本	3000×（1-40%）＝1800	2	0.8264	1487.52
税后更新软件成本	-4000×（1-40%）＝-2400	3	0.7513	-1803.12
折旧抵税				19464
残值收入	1000	6	0.5645	564.5
残值净收益纳税	-1000×40%＝-400	6	0.5645	-225.8
现值合计				10777

　　由于售旧购新净现值大于0，所以应该选择购置新设备。

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