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2012注会《财务成本管理》知识点预习:二叉树期权定价模型一

来源: 正保会计网校 编辑: 2011/12/08 14:58:54 字体:

注册会计师考试《财务成本管理》科目

第九章 期权估价

  知识点十六、二叉树期权定价模型一

  一、单期二叉树模型

  关于单期二叉树模型,其计算结果与前面介绍的复制组合原理和风险中性原理是一样的。

  以风险中性原理为例:

   

  根据前面推导的结果:

   

  式中:

  Co=期权价格;Cu=股价上升时期权到期日价值

  Cd=股价下行时期权到期日价值;r=无风险利率

  u=股价上行乘数;d=股价下行乘数

  【提示】二叉树模型建立在复制原理和风险中性原理基础之上的,比较而言,风险中性原理比较简单,应用风险中性原理时,可以直接应用这里的上行概率计算公式计算上行概率,然后计算期权价值。

  

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