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中级审计师考试《审计专业相关知识》复习：股权性筹资
2011年中级审计师考试科目《审计专业相关知识》
第二部分 企业财务管理
第四章 筹资决策管理
第一节 长期筹资方式
知识点一、股权性筹资
股权性筹资主要有投入资本筹资、发行股票和留存收益筹资等方式。
| 分类 | 股权性筹资 | 留存收益筹资 | |
| 投入资本筹资 | 发行普通股筹资 | ||
| 优点 | ①投入资本筹资属于股权筹资，它能提高企业的资信和负债能力。 ②投入资本筹资不仅能筹到现金，还能直接获得先进设备、技术和材料，能尽快形成生产经营能力 | ①形成稳定而长期占用的资本，有利于增强公司的实力，为债务筹资提供基础； ②资本使用风险小，股本不存在固定到期日，也不存在固定股利支付义务和支付风险； ③筹资数额较大 | ①资本成本较普通股低。用留存收益筹资 不会发生筹资费用，资本成本较普通股低。 ②保持原有股东的控制权。用留存收益筹资，不用对外发行股票，由此产生的股权资本不会改变企业的股权结构，不会稀释原有股东的控制权 |
| 缺点 | ①筹资成本较高； ②非货币资产的估价较难； ③产权关系有时不清，不便于产权交易 | ①筹资成本高。 原因有三：第一，资本使用风险小即意味着股东所承担的投资风险大，从而股东期望投资报酬也较高，它直接加大资本使用成本； 第二，股利税后支付，不存在负债等其他筹资方式下的税收抵免作用； 第三，发行成本相对较高，直接加大筹资成本。 ②新股发行会稀释原有股权结构，从而直接影响或削弱原股东对公司的控制权。 ③股票发行过量会直接导致每股收益下降，从而不利于股价上扬 | 留存收益筹资具有筹资数额有限的缺点。 留存收益筹资最大可能的数额是企业当期的税后利润和上年未分配利润之和。 留存收益的比例还会 受到某些股东的限制，如他们可能会要求一定比例的股利支付率。留存收益过多，股利支付过少，还会影响到今后的外部筹资 |
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