【考点精讲】
可转换债券筹资的优点和缺点及可转换债券的税前成本（财务成本管理）
1.优点
（1）与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金。
（2）与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性。
2.缺点
（1）股价上涨风险。
（2）股价低迷风险。
（3）筹资成本高于纯债券。尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高。
3.可转换债券的税前成本
（1）计算方法
买价＝利息现值＋可转换债券的最低价值（通常为转换价值）现值
上式中求出的折现率，就是可转换债券的税前成本。
（2）合理的范围
可转换债券的税前筹资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间。
【疑难问题解答】
如何理解管理层收购？（公司战略与风险管理）
解答：（1）管理层收购的定义
管理层收购：一组管理者收购了受其管理的公司的实际控制权和实质的所有权，并设立独立的公司。管理层购出，是指公司的行政管理层购买现在由公司持有的业务。管理者可能为此项购买活动提供大多数资金。杠杆收购是指购买价超出管理者拥有的资金，而且此次收购的大多数资金是由其它投资人提供的。雇员收购与管理层购出及杠杆收购相类似，不同之处在于所有的雇员将取得新公司的股份。管理层购入是指公司外部的一组管理者收购业务。分拆与管理层收购相类似，不同之处是母公司继续享有被分拆业务的股份。
（2）管理层收购对于被收购公司的好处
如果子公司发生亏损，则将其出售给管理层将会取得比清算和关闭公司成本更多的资金。
已知收购方愿意保住雇员的工作，比关闭公司更能起到宣传作用。
由现有管理层收购公司，否则其将可能落入竞争对手的手中。
（3）管理层收购对展开收购的管理层的好处
保住他们自己的工作。他们可能未来在公司享有重大的权益。
收购比白手起家节省时间而且管理层熟识被收购公司的情况。
管理层能够执行他们自己的决策，不再需要取得总部的批准。
（4）管理层购入
管理层购入是指外部管理者购买公司的控股权。
管理层购入的好处：
在当前的公司管理不善，需要替换现有管理层时，外部管理层购入能产生特别明显的效果。
高效的管理者能够迅速承担起新的责任。
管理层购入不利之处：
新管理层试图实施新的经营方式时会遭到雇员抵制。
新管理层可能要把注意力集中在公司的短期获利能力上，而这可能会损害公司的长期发展。
【易错易混辨析】
来料加工复出口和进料加工复出口的区别（税法）
来料加工复出口免税不退税，进料加工是免税并退税，来料加工耗用国内材料进项税金需做转出，而进料加工不需要。来料加工是不退税的，是不计算免抵退税额的，进料加工需计算免抵退税额。
来料加工复出口和进料加工复出口的区别是：
1.来料加工是对方来料，我方按其规定的花色品种、数量进行加工，我方向对方收取约定的加工费用；进料加工是我自营的业务，自行进料，自定品种花色，自行加工，自负盈亏。
2.进料加工，进是一笔买卖，加工再出口又是一笔买卖，在进出口的合同上没有联系；来料加工原料进口和成品出口往往是一笔买卖，或是两笔相关的买卖，原料的供应往往是成品承受人。
3.增值税中的处理：
来料加工：（1）来料加工出口货物免征增值税；（2）加工企业取得的工缴费收入免征增值税；（3）出口货物所耗用的国内货物所支付的进项税额不得抵扣，转入生产成本，其国内配套的原材料的已征税款也不予退税。
进料加工：进料加工业务进口料件一般是免征增值税的，出口时免税进口料件这部分对应的进项税额是不存在退还的，所以我们在计算免抵退税时，要计算一个免抵退税额不得免征和抵扣税额的抵减额。
【历年考题剖析】
1.下列各项中，应当计入当期损益的有（ ）。（会计-多选题-2010年）
A.经营租赁中出租人发生的金额较大的初始直接费用
B.经营租赁中承租人发生的金额较大的初始直接费用
C.融资租赁中出租人发生的金额较大的初始直接费用
D.融资租赁中承租人发生的金额较大的初始直接费用
E.融资租入不需要安装即可投入使用的设备发生的融资费用
答案：BE
解析：选项A，经营租赁中出租人发生的初始直接费用，金额较大的应当资本化，在整个经营租赁期内按照与确认租金收入相同的基础分期计入当期损益；选项C，应该作为应收融资租赁款入账价值的一部分；选项D，应该作为租入资产的入账价值。
2.甲、乙两公司签订一份买卖合同，约定甲公司向乙公司购买机床一台，价格为300万元。同时，丙公司向乙公司出具一份内容为“丙公司愿为甲公司应付乙公司300万元机床货款承担保证责任”的保函，并加盖了公司公章。之后，由于市场变化，甲、乙双方协商同意将机床价格变更为350万元，但未通知丙。乙公司向甲公司交付机床后，甲公司无力按期支付货款，乙公司遂要求丙公司代为清偿。根据合同法律制度的规定，下列表述中，正确的是（ ）。（经济法-单选题-2012年）
A.丙公司出具保函是其单方行为，因此保证不成立
B.丙公司应在300万元范围内承担保证责任
C.在乙公司未就甲公司财产依法强制执行用于清偿债务之前，丙公司有权拒绝乙公司代为清偿的要求
D.丙公司应承担保证责任，保证期间适用6个月的短期诉讼时效期间，自主债务履行期届满之日起计算
答案：B
解析：本题考核保证合同。第三人单方以书面形式向债权人出具担保书，债权人接受且未提出异议的，保证合同成立；选项A错误。如果当事人在保证合同中对保证方式没有约定或者约定不明确的，按照连带责任保证承担保证责任；连带责任保证人没有先诉抗辩权；选项C错误。保证期间与诉讼时效期间是不同的概念，选项D错误。保证期间，债权人与债务人协议变更主合同的，应当取得保证人书面同意。未经保证人同意的主合同变更，加重债务人的债务的，保证人对加重的部分不承担保证责任；选项B正确。
点评：注意保证合同的几种不同形式，是出选择题的考点。另外保证方式与保证责任的规定，在主客观题目中都可以考察，要着重掌握。
【答疑精华】
存货的监盘范围（审计）
注册会计师确定的存货盘点范围通常只限于被审计单位的存货。
因此，存放于被审计单位的其他企业的存货无须纳入盘点范围，但注册会计师必须取得证实该存货不属于被审计单位的有关证明文件，并实施补充审计程序，比如函证。
存放于其他企业的被审计单位存货应当纳入盘点范围，并应前往盘点，如果注册会计师无法对这些存货进行监盘，可以向保管这些存货的企业寄发询证函，确认存货的存在性，或者聘请当地会计师事务所协助监盘。
实务中，在被审计单位盘点存货前，注册会计师应当观察盘点现场，确定应纳入盘点范围的存货是否已适当整理和排列，并附有盘点标识，防止遗漏或重复盘点。
对未纳入盘点范围的存货，注册会计师应当查明未纳入的原因。
另外，并非所有存货都需要进行监盘，因为注册会计师执行审计业务的时间限制通常难以要求其对所有存货进行监盘，比如被审计单位具有上千家连锁店，注册会计师只需选择其中一些连锁店进行监盘即可。
