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历年期货从业《基础知识》试题详解:短期国债

来源: 正保会计网校论坛 编辑: 2014/05/04 11:45:29 字体:

1、银行存款5 年期的年利率为6%,按复利计算,则1000 元面值的存款到期本利和为( )。

A、1000

B、1238

C、1338

D、1438

答案:C

解析:如题,根据单利公式,Sn=P*(1+i)n,则存款到期本利和=1000*(1+6%)5=1338元。

2、某短期国债离到期日还有3 个月,到期可获金额10000 元,甲投资者出价9750 元将其买下,2个月后乙投资者以9850 买下并持有一个月后再去兑现,则乙投资者的收益率是( )。

A、10.256%

B、6.156%

C、10.376%

D、18.274%

答案:D

解析:如题,乙投资者的收益率=(10000/9850)-1=1.5228%,换算成年收益率=1.5228%/(1/12)=18.274%,显然,收益率大小与买进债券的价格高低成反比。

3、假设4 月1 日现货指数为1500点,市场利率为5%,交易成本总计为15 点,年指数股息率为1%,则( )。

A、若不考虑交易成本,6 月30 日的期货理论价格为1515 点

B、若考虑交易成本,6 月30 日的期货价格在1530 以上才存在正向套利机会

C、若考虑交易成本,6 月30 日的期货价格在1530以下才存在正向套利机会

D、若考虑交易成本,6 月30 日的期货价格在1500以下才存在反向套利机会

答案:ABD

解析:期货价格=现货价格+期间成本(主要是资金成本)-期间收益

不考虑交易成本,6 月30 日的理论价格=1500+5%/4*1500-1%/4*1500=1515;

当投资者需要套利时,必须考虑到交易成本,本题的无套利区间是[1530,1500],即正向套利理论价格上移到1530,只有当实际期货价高于1530 时,正向套利才能进行;同理,反向套利理论价格下移到1500.

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