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《财务管理》第五章重难点讲解及例题：边际资本成本的计算
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边际资本成本的计算
边际资本成本是企业追加筹资的成本，是企业进行追加筹资的决策依据。筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。
【提示】目标价值是目标资本结构要求下的产物，是根据目标资本结构推算出来的，但是，目标价值权数不－定是目标资本结构。
【例题.单选题】甲公司目前的资本总额为2000万元，其中普通股800万元、长期借款700万元、公司债券500万元。计划通过筹资来调节资本结构，目标资本结构为普通股50％、长期借款30％、公司债券20％。现拟追加筹资1000万元，个别资本成本率预计分别为：银行借款7％，公司债券12％，普通股15％。则追加的1000万元筹资的边际资本成本为（ ）。
A.13.1％ B.12％ C.8％ D.13.2％
【答案】A
【解析】筹集的1000万元资金中普通股、长期借款、公司债券的目标价值分别是：普通股（2000＋1000）×50％－800＝700（万元），长期借款（2000＋1000）×30％－700＝200（万元），公司债券（2000＋1000）×20％－500＝100（万元），所以，目标价值权数分别为70％、20％和10％，边际资本成本＝70％×15％＋20％×7％＋10％×12％＝13.1％。
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