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中级会计考试《财务管理》知识点：内含报酬率（IRR）
成功离不开一点一滴的积累，对于中级会计职称考试，要想基础打得好，就要刻苦备考，想要在2019年中级会计职称考试中取得好成绩，必然少不了每天的坚持。为了帮助大家高效备考，坚持学习，正保会计网校为大家准备了中级会计职称《财务管理》知识点，大家要坚持学习哦！
内含报酬率（IRR）
1. 含义
（1）项目投资（按复利计算）实际可能达到的投资报酬率（预期收益率）；
（2）使项目的“净现值＝0”的折现率。
2. 计算方法
（1）利用年金现值系数表推算
适用于全部投资在0时点一次投入，投产后至项目终结时，各年现金净流量符合普通年金形式，如图所示：
该项目的净现值为：NPV＝NCF×（P/A，k，n）－C
由NPV＝NCF×（P/A，IRR，n）－C＝0，可推出：
（P/A，IRR，n）＝C/NCF
即：已知现值（原始投资额现值C）、年金（投产后每年的净现金流量NCF）、期数（项目寿命期n），通过查年金现值系数表，利用插值法求利率IRR。
【提示】如果全部投资在0时点一次投入，投产后至项目终结时，各年现金净流量符合普通年金形式，则IRR所对应的年金现值系数（P/A，IRR，n）在数值上等于该项目的静态回收期（C/NCF）。
2）一般方法——逐次测试法
①估计折现率k，计算净现值；
②依据净现值的正负方向调整折现率继续测试：
若NPV＞0，表明IRR＞k，应调高k，k调高后，NPV下降；
若NPV＜0，表明IRR＜k，应调低k，k调低后，NPV上升。
【提示】无论哪一个测试方向，随着测试的进行，净现值的绝对值越来越小，逐渐接近于0。
③当测试进行到NPV由正转负或由负转正时，可根据净现值的正负临界值及其所对应的折现率（使NPV为正数的折现率＜使NPV为负数的折现率），通过插值法求解IRR。
3. 决策规则
内含报酬率（预期收益率）＞基准折现率（必要收益率），方案可行，表明净现值＞0。
〔提示〕内含报酬率＝必要收益率，方案也可行。
4. 优缺点
| 优点 | （1）反映了投资项目可能达到的报酬率，易于理解； （2）适用于原始投资额现值不同的独立投资方案的比较决策（适用于独立投资方案的排序决策） |
| 缺点 | （1）计算复杂，不易直接考虑投资风险大小； （2）对于原始投资额现值不相等的互斥投资方案决策，有时无法做出正确决策 |
学习如逆水行舟，不进则退。在中级会计师考试备考这条路上，正保会计网校为你带来中级会计考试新鲜的考试资讯和专业的师资团队，为你的备考之路保驾护航！
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