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注会考试《财务成本管理》知识点：期权的到期日价值和净损益
为了帮助广大学员备战2014年注册会计师考试，正保会计网校精心为大家整理了注册会计师考试各科目知识点，希望能够提升您的备考效果，祝您学习愉快！
知识点：期权的到期日价值和净损益（以股票期权为例）
期权的到期日价值，是指到期时执行期权可以获得的净收入，它依赖于标的股票的到期日价格和执行价格。
期权到期日净损益，是指到期执行时可以获得的净损益。
期权分为看涨期权和看跌期权，每类期权又有买入和卖出两种。
一、买入看涨期权（多头看涨期权）
多头看涨期权到期日价值＝MAX（股票市价-执行价格，0）
多头看涨期权净损益＝多头看涨期权到期日价值-期权价格
【提示】锁定最低净收入和最低净损益
（1）到期日价值：最低为“0”，最高为“无限大”。
（2）净损益：最低为“-期权成本”，最高为“无限大”。
二、卖出看涨期权 （空头看涨期权）
空头看涨期权到期日价值＝-MAX（股票市价-执行价格，0）
空头看涨期权净损益＝空头看涨期权到期日价值＋期权价格
【提示】锁定最高净收入和最高净损益
（1）到期日价值：最低“负无穷大”，最高为0；
（2）净损益：最低为“负无穷大”；最高为“期权价格”。
三、买入看跌期权（多头看跌期权）
多头看跌期权到期日价值＝MAX（执行价格－股票市价，0）
多头看跌期权净损益＝多头看跌期权到期日价值－期权价格
【提示】锁定最低净收入和最低净损益
（1）到期日价值：最低为“0”；最高为“执行价格”（此时股票价格为0）。
（2）净损益：最低为“-期权价格”，最高为“执行价格－期权价格”。
四、卖出看跌期权（空头看跌期权）
空头看跌期权到期日价值＝ － MAX（执行价格－股票市价，0）
空头看跌期权净损益＝空头看跌期权到期日价值＋期权价格
【提示】锁定最高净收入和最高净损益
（1）到期日价值：最低为“－执行价格”（此时股票价格为0）；最高为0.
（2）净损益：最低为“－执行价格＋期权价格”；最高为“期权价格”。
【本知识点总结】
1.买入与卖出期权净收入和净损益的特点
| 买入期权 | 锁定最低到期净收入（0）和最低净损益（－期权价格） |
| 卖出期权 | 锁定最高到期净收入（0）和最高净收益（期权价格） |
2.计算公式
就到期日价值和净损益而言，双方是零和博弈，一方所得就是另一方所失。因此，买入看涨期权一方的到期日价值和净损益，与卖出看涨期权一方的到期日价值和净损益绝对值相等，但符号相反。
| 到期日价值 | 净损益 | |
| 买入看涨期权 | Max（股票市价－执行价格，0） | 到期日价值－期权价格 |
| 卖出看涨期权 | －Max（股票市价－执行价格，0） | 到期日价值＋期权价格 |
| 买入看跌期权 | Max（执行价格－股票市价，0） | 到期日价值－期权价格 |
| 卖出看跌期权 | －Max（执行价格－股票市价，0） | 到期日价值＋期权价格 |
3.期权到期日价值简化计算图
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