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2014年注会考试《财务成本管理》每日一练：风险调整折现率法
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多选题
某企业正在进行A风险投资项目的可行性分析。已知目前国库券的利率为4%，市场平均的风险报酬率为8%，该项目的β值为1.5，在计算该项目的净现值时，下列做法正确的有（ ）。
A、如果采用调整现金流量法，应当采用的折现率为4%
B、如果采用调整现金流量法，应当采用的折现率为16%
C、如果采用风险调整折现率法，应当采用的折现率为10%
D、如果采用风险调整折现率法，应当采用的折现率为16%
【正确答案】AD
【答案解析】本题考核风险调整折现率法及调整现金流量法的相关计算。在调整现金流量法下，由于利用肯定当量系数把不肯定的现金流量折算为肯定的现金流量，即消除了现金流量中有风险的部分，因此，采用的折现率应当为无风险的报酬率，无风险报酬率可以根据国库券的利率确定，所以，选项A正确；在风险调整折现率法下，高风险的项目应当采用较高的折现率计算净现值，即采用根据风险调整之后的折现率进行折现，本题中，风险调整折现率＝无风险报酬率＋β×市场平均的风险报酬率＝4%＋1.5×8%＝16%，所以，选项D正确。
注册会计师：每日一练《公司战略与风险管理》（2014-09-03）
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正保会计网校
2014-09-03
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