注册会计师《财管》每日一练：资本成本（01.15）

来源: 正保会计网校编辑：长梦千秋 2020/01/15 09:00:39　字体：大小

注册会计师《财管》多选题

下列有关资本成本的说法中，不正确的有（　）。

A、留存收益成本＝税前债务资本成本＋风险溢价

B、税后债务资本成本＝税前债务资本成本×（1－所得税税率）　

C、历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本

D、在计算公开发行债务的资本成本时，通常要考虑发行费的影响

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【答案】

【解析】

留存收益成本＝税后债务成本＋风险溢价，所以选项A的说法不正确；由于利息可从应税收入中扣除，负债的税后成本是税率的函数，利息的抵税作用使得负债的税后成本低于税前成本，税后债务资本成本＝税前债务资本成本×（1－所得税税率），所以选项B的说法正确；通过对历史数据分析，也能确定风险溢价，历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本，所以选项C的说法正确；由于债务成本是按承诺收益计量的，没有考虑违约风险，违约风险会降低债务成本，可以抵消发行成本增加债务成本的影响。因此，多数情况下没有必要进行发行费用的调整，所以选项D的说法不正确。

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