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2024年注册会计师考试《财管》练习题精选（十五）
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单选题
下列关于衍生工具的说法中，不正确的是（ ）。
A、与基础资产相比，衍生工具交易具有未来性
B、与基础资产相比，衍生工具交易具有低杠杆性
C、互换合约是指交易双方约定在未来某一期限相互交换各自持有的资产或现金流的交易形式
D、套期保值的结果是降低了风险，投机的结果是增加了风险
【答案】
B【解析】
衍生工具可以使交易者用较少成本获取现货市场上用较多资金才能完成的结果，因此，具有高杠杆性。选项B的说法不正确。单选题
与基础资产相比，下列各项中，不属于衍生工具交易特点的是（ ）。
A、客观性
B、灵活性
C、未来性
D、杠杆性
【答案】
A【解析】
与基础资产相比，衍生工具交易特点包括未来性、灵活性、杠杆性、风险性、虚拟性。多选题
下列关于延迟期权的表述中，正确的有（ ）。
A、如果一个项目在时间上可以延迟，在进行项目投资决策时应该考虑延迟期权
B、如果一个项目在时间上不能延迟，应将项目的投资成本作为期权执行价格，将项目的未来现金流量的现值作为期权标的资产的现行价格
C、如果项目的未来现金流量的现值小于项目的投资成本，并且不能延迟，则应该放弃该投资
D、如果考虑期权的净现值大于项目不考虑期权的净现值，应当立即投资该项目
【答案】
ABC【解析】
如果考虑期权的净现值大于项目不考虑期权的净现值，应当延迟投资该项目。多选题
下列关于实物期权的表述中，不正确的有（ ）。
A、常见的实物期权包括扩张期权、延迟期权和放弃期权
B、从时间选择来看，任何投资项目都具有期权的性质
C、放弃期权是一项看涨期权
D、放弃期权的执行价格是项目的继续经营价值
【答案】
CD【解析】
放弃期权是一项看跌期权，其标的资产价值是项目的继续经营价值，执行价格是项目的清算价值，因此选项C、D不正确。单选题
甲公司本期销售收入4亿元，销售净利率9.8%，拟使用修正平均市销率模型评估公司价值，可比公司相关资料如下： 可比公司 本期市销率 销售净利率 M 9.8 10% N 10.0 9.4% P 10.2 10.3% 甲公司价值为（ ）亿元。
A、39.60
B、38.42
C、40
D、40.41
【答案】
A【解析】
本题考核相对价值模型的应用。修正平均市销率＝可比公司平均市销率/（可比公司平均预期销售净利率×100）＝[（9.8＋10＋10.2）/3]/[（10%＋9.4%＋10.3%）/3×100]＝1.0101，甲公司股权价值＝修正平均市销率×甲公司预期销售净利率×100×甲公司销售收入＝1.0101×9.8%×100×4＝39.60（亿元）。单选题
（2022年）运用相对价值评估模型进行企业价值的评估，市净率模型不适用（ ）。
A、固定资产多的企业
B、净资产为负的企业
C、净利润为负的企业
D、营业收入为负数的企业
【答案】
B【解析】
市净率＝每股市价/每股净资产，对于净资产为负的企业，市净率没有意义，所以，选项B是答案。市盈率模型不适用净利润为负的企业。多选题
（2022年）下列关于企业价值的说法中，正确的有（ ）。
A、企业的实体价值归全体股东享有
B、企业的实体价值等于各项资产的公允价值之和
C、企业的实体价值等于股权价值和净债务价值之和
D、企业一旦改变资产的组合方式或使用方式，其价值可能会发生变化
【答案】
CD【解析】
企业的实体价值归股东和债权人所有，所以选项A的说法不正确。企业的整体价值不是各部分价值的简单相加，所以，选项B的说法不正确。企业的实体价值等于股权价值和净债务价值之和，其中的股权价值和净债务价值都是指的公平市场价值，所以选项C的说法正确。企业的整体价值来源于要素的结合方式，企业的整体是各部分的有机结合，所以，选项D的说法正确。更多推荐：
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