2016年注册会计师《财务成本管理》练习题精选（四）

为了让广大学员通过练习，掌握相应知识点，正保会计网校精选了注册会计师各科目的练习题，供学员练习，祝大家备考愉快，以下是《财务成本管理》科目练习题。

1、多选题

与短期负债相比，下列各项中属于长期债务筹资特点的有（　）。

A、还债压力小

B、财务风险小

C、筹资成本高

D、筹资成本低

【正确答案】ABC

【答案解析】由于长期负债的归还期长，债务人可对债务的归还作长期安排，还债压力或风险小。长期债务筹资一般成本较高，即长期负债的利率一般会高于短期负债利率。

2、单选题

A公司拟采用配股的方式进行融资。20×1年3月15日为配股除权登记日，以该公司20×0年12月31日总股本1000万股为基数，每10股配2股。配股说明书公布之前20个交易日平均股价为5元/股，配股价格为4元/股。假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，该配股股权的价值为（　）元/股。

A、4.83

B、0.17

C、1.5

D、4

【正确答案】B

【答案解析】配股后每股价格=（1000×5＋1000×0.2×4）/（1000＋1000×0.2）=4.83（元/股）配股股权的价值=（4.83－4）/5＝0.17（元/股）。应该选择B选项。

3、多选题

以下不属于普通股筹资的缺点的有（　）。

A、资本成本较高

B、容易分散控制权

C、财务风险大

D、降低公司举债能力

【正确答案】CD

【答案解析】普通股筹资的缺点有：（1）普通股的资本成本较高；（2）以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制；（3）如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度；（4）股票上市会增加公司被收购的风险。应该选择CD选项。

4、单选题

与不公开直接发行股票方式相比，公开间接发行股票方式（　）。

A、发行条件低

B、发行范围小

C、发行成本高

D、股票变现性差

【正确答案】C

【答案解析】公开间接发行方式的优点：发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本；股票的变现性强，流通性好；股票的公开发行有助于提高发行公司的知名度和扩大其影响。缺点：手续繁杂，发行成本高。应该选择C选项。

5、多选题

与认股权证筹资相比，可转换债券筹资具有的特点有（　）。

A、转股时不会增加新的资本

B、发行人通常是规模小，风险高的企业

C、灵活性比较高

D、发行者的主要目的是发行股票

【正确答案】ACD

【答案解析】认股权证在认购股份时会给公司带来新的权益资本，而可转换债券在转换时只是报表项目之间的变化，没有增加新的资本；所以选项A正确。发行附带认股权证债券的公司，比发行可转债的公司规模小、风险更高，往往是新的公司启动新的产品，所以选项B不正确；可转换债券的类型繁多，千姿百态。它允许发行者规定可赎回条款、强制性转换条款等，而认股权证的灵活性较少。所以选项C正确；附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是发行股票，而可转换债券的发行者，主要目的是发行股票而不是发行债券，所以选项D正确。

6、单选题

甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是（　）。

A、当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券

B、当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股

C、当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股

D、当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券

发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。

【正确答案】D

【答案解析】发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。当预期的息税前利润为200万元时，应该选择发行长期债券。

7、单选题

下列关于认股权证和股票看涨期权比较的表述中，不正确的是（　）。

A、均以股票为标的资产

B、执行时的股票均来自于二级市场

C、认股权证不能用布莱克－斯科尔斯模型定价

D、认股权证的期限通常要比看涨期权的期限长

【正确答案】B

【答案解析】股票看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而认股权证执行时，股票是新发股，所以选项B的说法不正确。

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