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2020年注册会计师《财务成本管理》练习题精选（二十二）
业精于勤荒于嬉，掌握相应知识点才能更顺利的拿下CPA！正保会计网校专门为大家准备了注册会计师《财务成本管理》练习题，一起来练习吧~
1.多选题
关于期权的概念，下列说法中正确的有（ ）。
A、期权持有人按照期权标的股票的份额享有股票发行公司的投票权
B、持有人执行期权会增加源生股票发行公司的股数
C、欧式期权只能在到期日执行
D、期权属于衍生金融工具
【答案】CD
【解析】
期权持有人没有选举公司董事、决定公司重大事项的投票权，也不能获得该公司的股利，所以选项A不正确。一个公司的股票期权在市场上被交易，该期权的源生股票发行公司不能影响期权市场，该公司并不从期权市场上筹集资金，因此也就不会增加股数，选项B不正确。
2.单选题
下列关于看涨期权的有关说法中，正确的是（ ）。
A、看涨期权可以称为择售期权
B、看涨期权持有人到期可以不执行期权，到期未执行，期权的价值不变
C、看涨期权的到期执行净收入，减去期权费，称为看涨期权的到期日价值
D、如果购买看涨期权，在到期日股票价格低于执行价格，则期权没有价值
【答案】D
【解析】
看涨期权授予权利的特征是“购买”，因此也可以称为“择购期权”，选项A不正确；看涨期权持有人到期可以不执行期权，到期未执行，过期后不再具有价值，选项B不正确；看涨期权的到期执行净收入，称为看涨期权的到期日价值，选项C不正确。
3.多选题
投资人购买一项看涨期权，标的股票的当期股价为15元，执行价格为20元，到期时间为半年，期权价格为1元。若到期日股价为25元，则下列各项中正确的有（ ）。
A、多头看涨期权到期日价值为0元
B、多头看涨期权到期日价值为5元
C、多头看涨期权净损益为4元
D、多头看涨期权净损益为－1元
【答案】BC
【解析】
多头看涨期权到期日价值＝max（25－20,0）＝5（元） 多头看涨期权净损益＝5－1＝4（元）
4.单选题
某人出售一份看涨期权，标的股票的当期股价为32元，执行价格为33元，到期时间为3个月，期权价格为3元。若到期日股价为36元，则下列各项中正确的是（ ）。
A、空头看涨期权到期日价值为3元
B、空头看涨期权到期日价值为0元
C、空头看涨期权净损益为－3元
D、空头看涨期权净损益为0元
【答案】D
【解析】
空头看涨期权到期日价值＝－max（36－33,0）＝－3（元） 空头看涨期权净损益＝－3＋3＝0（元）
5.多选题
有一项看跌期权，执行价格为50元，1年后到期，期权价格为5元。下列表述中正确的有（ ）。
A、多头看跌期权的到期日价值的最大值为50元
B、多头看跌期权的净收益的最大值为45元，净损失的最大值为5元
C、空头看跌期权的到期日价值的最小值为－50元
D、空头看跌期权的净损失的最大值为45元，而净收益却潜力巨大
【答案】ABC
【解析】
多头看跌期权到期日价值＝Max（执行价格－股票市价，0），这样到期日价值的最大值为执行价格，所以选项A的说法正确；多头看跌期权净损益＝多头看跌期权到期日价值－期权价格，这样净收益的最大值＝50－5＝45（元），净损失的最大值就是到期日股价大于执行价格，这时候到期日价值为0，损失的是期权价格5元，所以选项B的说法正确； 空头看跌期权到期日价值＝－max（执行价格－股票市价，0），执行价格为50，股票市价最小为0，即空头看跌期权的到期日价值的最小值为－50元，所以选项C的说法正确；空头看跌期权净损益＝空头看跌期权到期日价值＋期权价格，空头看跌期权的净损失的最大值为45元，净收益的最大值为5元，选项D的说法不正确。
6.单选题
看跌期权出售者收取期权费5元，售出1股执行价格为100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期权，如果1年后该股票的市场价格为120元，则该期权的净损益为（ ）元。
A、20
B、－20
C、5
D、15
【答案】C
【解析】
由于1年后该股票的价格高于执行价格，看跌期权购买者会放弃行权，因此，看跌期权出售者的净损益就是他所收取的期权费5元。或者：空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0）＝0，空头看跌期权净损益＝空头看跌期权到期日价值＋期权价格＝0＋5＝5（元）。
7.多选题
如果期权到期日股价大于执行价格，则下列各项正确的有（ ）。
A、保护性看跌期权的净损益＝到期日股价-股票买价-期权费
B、抛补性看涨期权的净损益＝期权费
C、多头对敲的净损益＝到期日股价-执行价格-多头对敲投资额
D、空头对敲的净损益＝执行价格-到期日股价＋期权费收入
【答案】ACD
【解析】
如果期权到期日股价大于执行价格，抛补性看涨期权的净损益＝执行价格-股票买价＋期权费。
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