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2019年注册会计师考试《财务成本管理》练习题精选（二十九）
2019年注会备考已经开始，赶紧跟上！越努力越幸运！CPA并不是我们想象中的那么难，用好合适的学习工具，掌握适当的学习方式，坚持下来，你就成功了。以下是本周注会《财务成本管理》练习题精选，供考生们了解掌握。练习题精选每周更新。
1.多选题
下列属于股利无关论观点的有（ ）。
A、投资者不关心公司股利的分配
B、投资者对股利和资本利得并无偏好
C、股利支付率越低公司价值越大
D、股利的支付比率不影响公司的价值
【答案】ABD
【解析】股利无关论认为：1. 投资者不关心公司股利的分配，对股利和资本利得并无偏好；2. 股利的支付比率不影响公司的价值。
2.多选题
如果盈利总额和市盈率不变，发放股票股利后，会降低的项目有（ ）。
A、每股账面价值
B、每股市场价值
C、每股收益
D、每股净资产
【答案】ABCD
【解析】发放股票股利后，股数增加，每股账面价值（每股净资产）和每股收益会降低，因此，选项A、C、D正确。由于发放股票股利后，股数增加幅度与每股市价下降幅度相同，因此每位股东所持股票的市场价值总额都不变，由于股数增加，所以，每股市场价值降低，选项B正确。
3.单选题
会导致企业资本结构不断变动，股利支付与盈余脱节，但是有利于树立公司良好形象，稳定股票价格的股利政策是（ ）。
A、剩余股利政策
B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策
【答案】B
【解析】采用固定股利政策，有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信息，稳定股票价格；有利于投资者安排股利收入和支出。该股利政策的缺点在于股利的支付与盈余相脱节。当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺；同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。
4.单选题
依据股利分配的客户效应理论，高收入阶层和风险偏好者希望公司（ ）。
A、保持稳定的股利支付率
B、发放稳定的股利
C、多发放现金股利
D、少发放现金股利
【答案】D
【解析】客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策。
5.多选题
关于税差理论的观点，下列说法正确的有（ ）。
A、如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策
B、如果不考虑股票交易成本，企业应采取高现金股利比率的分配政策
C、当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，企业应采用低现金股利支付率政策
D、当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，企业应采用高现金股利支付率政策
【答案】AD
【解析】如果不考虑股票的交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策。如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策。
6.多选题
股东在决定公司利润分配政策时，通常考虑的主要因素有（ ）。
A、偿债能力
B、稳定股利收入
C、防止公司控制权旁落
D、避税
【答案】BCD
【解析】股东出于自身考虑，对公司的收益分配产生影响。包括：稳定的收入和避税；控制权的稀释。
7.单选题
下列各项中，不属于长期借款特殊性保护条款的是（ ）。
A、贷款专款专用
B、不准企业投资于短期内不能收回资金的项目
C、限制企业高级职员的薪金和奖金总额
D、限制资本支出规模
【答案】D
【解析】长期借款的特殊性保护条款包括：（1）贷款专款专用；（2）不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；（3）限制企业高级职员的薪金和奖金总额；（4）要求企业主要领导人在合同有效期内担任领导职务；（5）要求企业主要领导人购买人身保险。选项D属于长期借款的一般性保护条款。
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