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2018税务师《财务与会计》高频考点：股利分配政策
【内容导航】
1.股利分配政策
2.股利分配形式
【考频分析】
考频：★★
复习程度：理解掌握本考点。本考点是单项选择题和多项选择题的常设考点，在2017年度、2013年度、2012年度的单项选择题中出现过。
【高频考点】股利分配政策
1.股利分配政策
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分配政策 |
适用阶段 |
特点 |
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剩余股利政策 |
初创阶段 |
优点：（1）有助于降低再投资的资金成本；（2）保持最佳的资本结构；（3）实现企业价值的长期最大化 |
| 缺点：（1）股利发放额会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动；（2）不利于投资者安排收入与支出；（3）不利于公司树立良好的形象 | ||
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固定或稳定增长的股利政策 |
收益稳定阶段 |
优点：（1）有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格；（2）有助于投资者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算进行长期投资并对股利有很高依赖性的股东；（3）为了将股利或股利增长率维持在稳定的水平上，推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，可能比降低股利或股利增长率更为有利 |
| 缺点：（1）股利的支付与企业的盈利相脱节；（2）可能会导致企业资金紧缺，财务状况恶化 | ||
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固定股利支付率政策 |
成熟阶段 |
优点：（1）体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则；（2）每年的股利随着公司收益的变动而变动 |
| 缺点：（1）导致各年的股利额波动较大，很容易给投资者带来经营状况不稳定、投资风险较大的不良印象，成为影响股价的不利因素；（2）容易使公司面临较大的财务压力；（3）合适的固定股利支付率的确定难度比较大 | ||
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低正常股利加额外股利政策 |
快速发展阶段 |
优点：（1）赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性；（2）吸引依靠股利度日的股东 |
| 缺点：（1）额外股利不断变化，容易给投资者造成收益不稳定的感觉；（2）在较长时间持续发放额外股利后，一旦取消，传递出的信号可能会使股东认为这是公司财务状况恶化的表现，进而导致股价下跌 |
2.股利分配形式
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股利分配形式 |
主要特点 |
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现金股利 |
优点 | （1）有利于改善企业长短期资金结构； （2）有利于股东取得现金收入和增强投资能力 |
| 缺点 | 增加企业的财务压力，导致企业偿债能力下降 | |
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股票股利 |
（1）没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少； （2）将公司的未分配利润转化为股本和资本公积； （3）增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值； （4）不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益各项目结构 |
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股利分配形式还包括财产股利和负债股利。财产股利主要形式为证券股利和实物股利。
本文是正保会计网校原创文章，转载请注明来自正保会计网校。
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