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如何理解永续年金和递延年金?折现方法有什么不同?

来源: 正保会计网校 编辑:小编 2020/07/06 17:25:46 字体:

【试题内容】


2016 June Q5【 Answer 】(b) Terminal value 
Ignoring tax allowable depreciation, after-tax cash flow from year five onwards will be:
2,802,000 – 785,000 = 
2,017,000peryear(450⋅18,450−5500=2,802,000)Presentvalueofthiscashflow∈perpetuity=(2,017,0000⋅11)x0⋅659=12,083,664
There would be a further six years of tax benefits from tax allowable depreciation. 
The present value of these cash flows would be 
112,000 x 4·231(11%,6 years) x 0·659 = 
312,282.Increase∈NPVof∏uctionandsa≤scont∈u∈gbeyondthefirstfouryearswod−be12,083,664+312,282=12,395,946 or approximately $12·4 million.

如何理解永续年金和递延年金?

永续年金是指无限期等额收付的特种年金。它是普通年金的特殊形式,即期限趋于无穷的普通年金。递延年金和永续年金都是在普通年金的基础上发展演变起来的,它们都是普通年金的特殊形式。他们与普通年金的共同点有:它们都是每期期末发生的。区别在于递延年金前面有一个递延期,也就是前面几期没有现金流,永续年金没有终点。

两者的折现方法如下:

递延年金:【A×(P/A,i,n+m)-A×(P/A,i,m):先求所有期(n+m)内的年金的现值,再减掉递延期(m)的年现值】

递延年金是指第一次收付款发生时间与第一期无关,而是隔若干期(m)后才开始发生的系列等额收付款项。它是普通年金的特殊形式。

永续年金:【P= A/r】

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以上内容来自正保会计网校学员答疑精华,转载请注明出处



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