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CMA知识点:影响期权价值的因素

来源: 中华会计网校 编辑:00LilGhost 2019/09/06  字体:

期权是CMA考试中非常重要的一部分内容,也是相对比较难理解的一个知识点,如果大家有一定财务管理的基础,那么学习起来会好一些,否则就需要自己在课下花一些时间来了解一下期权的相关内容(推荐大家可以看一下CPA的财务管理教材相关内容)。今天,我们一起分享一下关于期权价值的影响因素的理解。

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期权价值的影响因素见下表:

上升看涨期权价值看跌期权价值
股价波动性上升上升
到期时间上升上升
行权价格下降上升
股价上升下降
利率上升下降

首先,无论是看涨期权还是看跌期权,其价值都与股价波动性和到期时间正相关;

然后,看涨期权价值=股价-行权价格,所以,与股价正相关,与行权价格负相关。看跌期权价值=行权价格-股价,所以,与股价负相关,与行权价格正相关;

最后,来看利率的影响。利率会影响看涨期权和看跌期权所产生的现金流,进而影响期权的价值。看涨期权的持权人在未来行权买入股票,会有一笔现金支出,这笔现金支出会随着利率的上升而上升,即该笔现金的利息收入会增加,即期权价值上升。同理,看跌期权的价值会下降。

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