新用户扫码下载2013高级会计师考试辅导：制定套期保值策略与计划
（一）选择合理的套期保值方案，确定合理的套期保值目标
套期保值目标分为两种：
1.完全的套期保值，最大限度地规避所有风险（即两个市场的盈亏正好完全相等的套期保值）
2.部分的套期保值
（二）确定套期保值方向（买入还是卖出套期保值）
（三）确定套期保值比例（与套期有效性无关）
套期保值比例等于1，是完全套期保值；套期保值比例小于1，则是部分套期保值。
确定套期保值比例时，主要考虑：
1.企业风险承受能力
2.市场价格预期
3.市场基差结构
注意：基差=现货价—期货价
4.流动资金规模
（四）选择套期保值工具和品种
（五）确定套期保值比率（与套期有效性的判断有关）
【注意】套期保值比例与套期保值比率的区别
套期保值比例：分子分母均为现货的数量。比如有1 000吨的现货，现在做的是其中600吨现货的套期保值，则比例为60％。
套期保值比率＝套期保值合约的价值/被套期保值合约的价值。
比如上述的600吨现货拿来做套期保值，套期保值比率＝买600吨的期货合约价值/600吨现货的价值，关键是确定买600吨期货合约的价值为多少。
在制定套期保值的策略、计划过程中，套期保值比率的确定是核心问题。先把60％（比例）定下来，接下来的关键问题是确定买多少吨的期货才能进行保值。
（六）确定套期保值期限
套期保值期限分为固定期限和非固定期限。
（七）选择建仓的目标价位
企业一般采取的是逐步建仓策略，均衡风险。
优化套期保值方案
（一）科学分析形势：风险及企业承受能力等
（二）科学选择建仓时机
基差结构：现货市场价格波动和期货市场价格波动的差异性。
套期保值之所以有效，是因为这两个市场的价格波动有非常大的关联。但是现货市场的价格提高10％，期货市场的价格不一定提高10％。它们的价格波动方向一致，但幅度不一定一致。
【提示】在基差非常大的情况下，期货建仓应该小一点。
（三）选择策略要灵活
1.从操作角度，可以分为静态套期保值策略和动态套期保值策略
2.从目标价位的设定角度，分为单一目标价位策略和多级目标价位策略
3.从套期保值目标设定角度，分为完全套期保值策略和部分套期保值策略
（四）必要的配套工作：人员、制度、财务等
套期保值跟踪与控制
（一）正确评价保值效果
回顾性（过去）的评价、预测性（未来）的评价
（二）建立应急处理机制
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