【考点精讲】
因素分析法—连环替代法（财务成本管理）
原理：
该方法将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常为实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。由于在分析时，要逐次进行各因素的有序替代，因此又称为连环替代法。
设某一分析指标R是由相互联系的A、B、C三个因素相乘得到，报告期（实际）指标和基期（计划）指标为：
报告期（实际）指标R1＝A1×B1×C1
基期（计划）指标R0＝A0×B0×C0
在测定各因素变动对指标R的影响程度时可按顺序进行：
基期（计划）指标R0＝A0×B0×C0（1）
第一次替代A1×B0×C0（2）
第二次替代A1×B1×C0（3）
第三次替代R1＝A1×B1×C1（4）
（2）－（1）→A变动对R的影响
（3）－（2）→B变动对R的影响
（4）－（3）→C变动对R的影响
把各因素变动综合起来，总影响：△R＝R1－R0
注意：如果将各因素替代的顺序改变，则各个因素的影响程度也就不同。在考试中一般会给出各因素的分析顺序。
步骤：
因素分析法一般分为四个步骤：
（1）确定分析对象，即确定需要分析的财务指标，比较其实际数额和标准数额（如上年实际数额），并计算两者的差额；
（2）确定该财务指标的驱动因素，即根据该财务指标的形成过程，建立财务指标与各驱动因素之间的函数关系模型；
（3）确定驱动因素的替代顺序，即根据各驱动因素的重要性进行排序；
（4）顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。
【疑难问题解答】
请解释衡量战略可接受性的四种财务技术方法（公司战略与风险管理）
（1）“投入资本回报率法”：投入资本回报率＝预期营业利润/投入资本，这里的“预期营业利润”通常是税前利润。
（注意：注会财管中的“投资资本回报率＝税后经营利润/期初投资资本”，与公司战略中“投入资本回报率法”有区别，注意区分）
（2）“现金净流量法”：现金净流量＝折旧前利润（即税后利润＋折旧）-项目营运资本周期性投资；
还有一种近似计算方法：现金净流量＝新战略产生的税前利润总额＋折旧-新战略投入资本
（3）“投资回收期法”：在原始投资一次支出，每年现金净流入量相等时，投资回收期＝原始投资额/每年现金净流入量。
每年现金流入量不等时，投资回收期＝M＋第M年的尚未回收额/（第M＋1年的现金净流量）
（注意：在注会财管中该方法称为“静态投资回收期法”）。
（4）“未来现金流折现分析法（DCF）”，指将项目或资产在生命周期内将要产生的现金流折现，计算出当前价值的一种评估方法，通常适用于项目投资、商业地产估值等。
【易错易混辨析】
营业税“五租”的区分（税法）
程租业务，是指远洋运输企业为租船人完成某一特定航次的运输任务并收取租赁费的业务。——交通运输业
期租业务，是指远洋运输企业将配备有操作人员的船舶承租给他人使用一定期限，承租期内听候租方调遣，不论是否经营均按天向承租方收取租赁费，发生的固定费用（如人员工资、维修费用等）均由船东负担的业务。——交通运输业
湿租业务，是指航空运输企业将配备有机组人员的飞机承租给他人使用一定期限，承租期内听候承租方调遣，不论是否经营，均按一定标准向承租方收取租赁费，发生的固定费用（如人员工资、维修费用等）均由承租方负担的业务。——交通运输业
光租业务，是指远洋运输企业将船舶在约定的时间内出租给他人使用，不配备操作人员，不承担运输过程中发生的各种费用，只收取固定租赁费的业务。——服务业
干租业务，是指航空运输企业将飞机在约定时间内出租给他人使用，不配备机组人员，不承担运输过程中发生的各种费用，只收取固定租赁的业务。——服务业
【历年考题剖析】
1.甲公司为从事国家重点扶持的公共基础设施建设项目的企业，根据税法规定，20×9年度免缴所得税。甲公司20×9年度发生的有关交易或事项如下：
（1）以盈余公积转增资本5500万元；
（2）向股东分配股票股利4500万元；
（3）接受控股股东的现金捐赠350万元；
（4）外币报表折算差额本年增加70万元；
（5）因自然灾害发生固定资产净损失1200万元；
（6）因会计政策变更调减年初留存收益560万元；
（7）持有的交易性金融资产公允价值上升60万元；
（8）因处置联营企业股权相应结转原计入资本公积贷方的金额50万元：
（9）因可供出售债务工具公允价值上升在原确认的减值损失范围内转回减值准备85万元。
要求：根据上述资料，不考虑其他因素，回答下列各题。（会计-单选题-2010年）
（1）上述交易或事项对甲公司20×9年度营业利润的影响是（ ）。
A.110万元
B.145万元
C.195万元
D.545万元
答案：C
解析：上述交易或事项对甲公司20×9年度营业利润的影响＝60＋50＋85＝195（万元）
（2）上述交易或事项对甲公司20×9年12月31日所有者权益总额的影响是（ ）。
A.－5695万元
B.－1195万元
C.－1145万元
D.－635万元
答案：B
解析：上述交易或事项对甲公司20×9年12月31日所有者权益总额的影响＝350＋70－1200－560＋60＋85＝－1195（万元）
2.甲公司是一家上市公司。下列股票交易行为中，为证券法律制度所禁止的有（ ）。（经济法-多选题-2010年）
A.持有甲公司3%股权的股东李某已将其所持全部股权转让于他人，甲公司董事张某在获悉该消息后，告知其朋友王某，王某在该消息为公众所知悉前将其持有的甲公司股票全部卖出
B.乙公司经研究认为甲公司去年盈利状况超出市场预期，在甲公司公布年报前购入甲公司4%的股权
C.甲公司董事张某在董事会审议年度报告时，知悉了甲公司去年盈利超出市场预期的消息，在年报公布前买入了本公司股票10万股
D.甲公司的收发室工作人员刘某看到了中国证监会寄来的公司因涉嫌证券违法行为被立案调查的通知，在该消息公告前卖出了其持有的本公司股票
答案：CD
解析：选项A中持有甲公司3%股权的股东李某转让股份并不是内幕信息，甲公司董事张某告知王某转让股份的行为不属于内幕交易行为；选项B中乙公司是经过研究认为甲公司的盈利状况，不属于知悉内幕信息；持有公司5%以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员属于内幕信息的知情人，选项C属于内幕交易是法律所禁止的行为；选项D属于由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员，其利用内幕信息进行交易的行为违法。
点评：对于证券法规定的禁止的行为与股份转让的限制性规定，均应牢固掌握。
