【考点精讲】

资本成本的作用（财务管理）

（1）资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据

各种资本的资本成本，是比较、评价各种筹资方式的依据。在评价各种筹资方式时，一般会考虑的因素包括对企业控制权的影响，对投资者吸引力的大小，融资的难易和风险，资本成本的高低等，而资本成本是其中的重要因素。在其他条件相同时，企业筹资应选择资本成本最低的方式。

（2）平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据

企业财务管理目标是企业价值最大化，企业价值是企业资产带来的未来经济利益的现值。计算现值时采用的贴现率通常会选择企业的平均资本成本，当平均资本成本最小时，企业价值最大，此时的资本结构是企业理想的最佳资本结构。

（3）资本成本是评价投资项目可行性的主要标准

资本成本通常用相对数表示，它是企业对投入资本所要求的报酬率（或权益率），即最低必要报酬率。任何投资项目，如果它预期的投资报酬率超过该项目使用资金的资本成本率，则该项目在经济上就是可行的。因此，资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。

（4）资本成本是评价企业整体业绩的重要依据

一定时期企业资本成本率的高低，不仅反映企业筹资管理的水平，还可作为评价企业整体经营业绩的标准。企业的生产经营活动，实际上就是所筹集资本经过投放后形成的资产营运，企业的总资产报酬率应高于其平均资本成本率，才能带来剩余收益。

【疑难问题解答】

合并财务报表中商誉减值金额如何计算？（中级会计实务）

解答：如果包含商誉的资产组减值的金额大于商誉的金额，首先冲减商誉的价值，合并报表中反映的商誉的减值为总商誉×母公司持股比例，即母公司的商誉全部减值，少数股东享有商誉的减值，不在合并报表中反映，冲减完全部商誉后剩余部分分摊给被合并方其他资产，一般是按照其他资产的账面价值比例分摊的。

例如，总减值为1200万元，总商誉为1000万元，母公司持股比例为70%。减值首先冲减商誉1000万元（其中母公司合并财务报表中反映商誉减值700万元，少数股东分担的是300万元，这部分不在合并财务报表中反映），剩余减值200万元，分摊给子公司的其他资产。

如果是减值的金额小于商誉的金额，首先也是冲减商誉的金额，此时商誉的金额是足够冲减的，其中按照母公司持有的比例乘以总减值的金额得出应冲减母公司商誉的部分，反映在合并财务报表中，少数股东的商誉分摊的减值不在合并财务报表中反映。

例如总减值500万元，总商誉1000万元，母公司持股比例为70%。商誉足够冲减，母公司商誉减值为500×70%＝350（万元），少数股东商誉减值为500×30%＝150（万元）。

【易错易混辨析】

1.公司财务会计报告的审计（经济法）

根据《公司法》的规定：

第六十三条一人有限责任公司应当在每一会计年度终了时编制财务会计报告，并经会计师事务所审计。

第一百六十五条公司应当在每一会计年度终了时编制财务会计报告，并依法经会计师事务所审计。

可见，每一个公司在年终时必须进行审计，无论是有限责任公司还是股份有限公司，当然更包括一人公司。而在《公司法》未修订之前，实践中只有上市公司、外商投资企业和部分国有企业实行了法定审计制度。

但2007年2月15日国家工商行政管理总局《关于加强和改进企业年度检验工作的通知》（工商企字[2007]33号）中第三条对公司年度财务会计报告的审计作出了新的规定，除下列公司需进行审计外，其他公司不需审计：1、一人有限责任公司、上市股份有限公司和从事金融、证券、期货的公司；2、外商投资企业和从事保险、创业投资、验资、评估、担保、房地产经纪、出入境中介、外派劳务中介、企业登记代理的公司；3、注册资本实行分期缴付未全额缴齐的公司，以及三年内有虚报注册资本、虚假出资、抽逃出资违法行为的公司。

《公司法》的规定，是原则性规定，即所有的公司都需要审计。但是在实践操作中，可能还很难办到，所以国家工商行政管理总局又发布了一个通知。针对考试，按照教材内容掌握即可。

2.创立大会作出决议，必须经出席会议的认股人所持表决权过半数通过。这个规定中为什么没有“发起人”？（经济法）

公司募集设立，就等于发起人向认股人圈钱、借款。一般参加创立大会的都是大的认股人。有个规定是以募集设立方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%。这是一个很大的比例。所以如果允许发起人对于决议也有表决权的话，则很可能发起人会将自己的意志强加给认股人。所以决定公司成立与否的重大事项上应当采取“发起人回避制度”，将这一权利交给认股人，防止发起人非法集资、非法敛财。

【历年考题剖析】

2011年5月20日，甲公司以银行存款200万元（其中包含乙公司已宣告但尚未发放的现金股利5万元）从二级市场购入乙公司100万股普通股股票，另支付相关交易费用1万元，甲公司将其划分为交易性金融资产。2011年12月31日，该股票投资的公允价值为210万元。假定不考虑其他因素，该股票投资对甲公司2011年度营业利润的影响金额为（ ）万元。（中级会计实务-单选题-2012年）

A.14

B.15

C.19

D.20

答案：A

解析：本题分录为：

借：交易性金融资产—成本195

应收股利5

投资收益1

贷：银行存款201

借：交易性金融资产—公允价值变动15

贷：公允价值变动损益15