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2018年期货从业《期货基础知识》答疑精华:货币远期汇率

来源: 正保会计网校 编辑: 2018/05/15 15:06:56 字体:

关于期货从业《期货基础知识》的学习,学员们可能有很多问题,那么正保会计网校特从网校答疑板中学员普遍存在的问题整理内容,希望能为广大考生答疑解惑,以下网校学员关于违规行为的相关疑问,一起学习吧!

期货法律法规答疑精华

 期货从业资格考试:利率高的货币远期汇率表现为贴水

【试题内容】

如何理解第七章第一节讲义谈到的“利率高的货币远期汇率表现为贴水”?

详细问题描述:

请问如何理解第七章第一节讲义谈到的“利率高的货币远期汇率表现为贴水”?即期一国利率高,所以对该国货币的需求大,该国货币价格上涨,即期汇率下降。一段时间后,存款到期,外汇流出该国,对外汇的需求变大,外汇升值,为什么还反而比即期的汇率低了呢?

答疑老师回复:

您所举例的情况都属于即期市场的情况。

利率高的货币远期汇率表现为贴水,这是由于大量资金套取利差导致的。

因为利率高的货币意味着较高的收益率,为了套取利差,就会卖出利率较低的货币,买入利率较高的货币。但在这一交易中,又新增了汇率风险,因为持有高利率货币到期后,如果汇率下跌,有可能把利差收入全部吞噬掉,为了规避汇率风险,在其抛售低利率货币、买入高利率货币的同时,在远期外汇市场进行相反的操作,即卖出高利率货币,买入低利率货币,以达到规避汇率风险的作用。当大量资金进行套利操作的时候,即期市场上,高利率货币表现为升水,低利率货币表现为贴水;远期市场上,高利率货币表现为贴水,低利率货币表现为升水。汇率的变动会导致其套利的空间越来越小,最终到达平衡。

这个问题了解即可。

祝您学习愉快!

高级会计师考试答疑精华

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