新用户扫码下载
扫码下载APP
及时接收最新考试资讯及
备考信息
2019期货从业《期货基础知识》知识点：影响期权价格的基本因素
2019年期货从业考试报名时间暂未公布，但不影响大家开始备考。为帮助大家备考，正保会计网校整理了《期货基础知识》的高频考点，祝学习愉快！
知识点：影响期权价格的基本因素
【考频指数】★★★★
【难易程度】中
（一）标的资产价格与执行价格的关系对期权价格的影响
1.标的资产价格与执行价格对内涵价值的影响
实值看涨期权：执行价格＜其标的资产价格
实值看跌期权：执行价格＞其标的资产价格
虚值看涨期权：执行价格＞其标的资产价格
虚值看跌期权：执行价格＜其标的资产价格
2.标的资产价格与执行价格对时间价值的影响
（1）执行价格与标的资产价格的相对差额越大，则时间价值就越小；反之，相对差额越小，则时间价值越大。
（2）当期权处于深度实值或深度虚值状态时，其时间价值将趋于0，特别是处于深度实值状态的欧式看涨和看跌期权，时间价值还可能小于0.
（3）在执行价格与市场价格相等或相近时，即期权处于或接近平值状态时，时间价值最大，标的资产价格变化对时间价值的影响也最大。
（二）标的资产价格波动率对期权价格的影响
1.在其他因素不变的条件下，标的资产价格波动率越高，标的资产价格上涨很高或下跌很深的机会将会随之增加，买方获取较高收益的可能性也会增加，而损失却不会随之增加，但期权卖方的市场风险却会随之大幅增加。
2.标的资产价格波动率越高，期权的价格也应该越高。
（三）期权合约的有效期对期权价格的影响
1.在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，美式看涨期权和看跌期权的价值都会增加。在其他条件相同的情况下，距最后交易日长的美式期权价值不应该低于距最后交易日短的期权的价值。
2.随着有效期的增加，欧式期权的价值并不必然增加。
（四）无风险利率对期权价格的影响
1.当利率提高时，期权买方收到的未来现金流的现值将减少，从而使期权的时间价值降低；
当利率下降时，期权的时间价值会增加。
2.利率的提高或降低会影响标的资产价格，如果提高利率使标的资产价格降低。
（五）标的资产支付收益对期权价格的影响
主要是股票股息对股票期权的影响
无论股票除权还是除息值，股价下降幅度均大于期权行权价格向下修正值。所以，股票除权对看涨期权多头不利，对空头有利。
期货免费资料下载
- 思维导图
- 学习计划
- 高级会计实务
高频考点 - 报考指南
- 分录/公式/发条
- 历年试题
新用户扫码下载
京公网安备 11010802023314号
