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中级会计职称《财务管理》知识点:​资本结构概述

来源: 中华会计网校 编辑:上好佳 2019/06/28 16:29:38  字体:

2019年中级会计职称备考开始了,很多考生关注哪里有中级会计学习资料,中华会计网校特意为大家准备了中级会计职称《财务管理》知识点,坚持学习,每天一点点的进步一定可以使大家更加自信地应对2019年中级考试,坚持到最后就是胜利!

2019中级会计职称考试

资本结构概述

(一)资本结构的含义

1. 资本结构是指长期负债与股东权益的构成比例(狭义)。

2. 资本结构及其管理是企业筹资管理的核心问题。

3. 最优资本结构的标准:平均资本成本率最低,企业价值最大。

(二)资本结构理论

1. MM理论

(1)最初的MM理论

①不考虑企业所得税,有无负债不改变企业价值。

②企业价值不受资本结构的影响。

③有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大。

(2)修正的MM理论

①考虑企业所得税,企业可利用财务杠杆增加企业价值。

②企业价值会随着资产负债率的增加而增加。

2. 权衡理论

该理论认为:有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税负节约的现值,再减去财务困境成本的现值。

3. 代理理论

该理论认为:债务筹资会降低股权代理成本,同时增加债务代理成本。

4. 优序融资理论

从成熟的证券市场来看,企业的筹资优序模式首先是内部筹资,其次是借款、发行债券、可转换债券,最后是发行新股筹资。

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