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2018年注册会计师《财管》答疑精华：本年可持续增长率
为了帮助大家高效备考2018注会考试，正保会计网校特从课程答疑板中精选了注会学员普遍出现的问题，并给出详细答疑。以下是关于《财管》中“本年可持续增长率”提出的相关问题及解答，希望对大家有帮助！
提问：
在分析本年实际销售收入增长率与本年可持续增长。率的关系时，一直都直接确定“本年股东权益增长率=本年可持续增长率”。这个凭什么这么确定呢？ 如前面所说：“可持续增长率=净利润增长率=销售收入增长率=资产周转率=股东权益周转率”是在那几个假设的前提下才能划等号的，但现在的分析是四个指标中有其中一个发生了变化，那其中肯定就有地方不等了，既然如此，那怎么还能直接确定“本年股东权益增长率=本年可持续增长率”呢？不知道老师是否理解了我的意思，谢谢您的解答。
回复：
不增发新股的情况下,本年可持续增长率=股东权益增长率
可持续增长率
＝（销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率）/（1－销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率）
＝（收益留存率×净利润/期末股东权益）/（1－收益留存率×净利润/期末股东权益）
＝（留存收益本期增加/期末股东权益）/（1－留存收益本期增加/期末股东权益）
＝留存收益本期增加/（期末股东权益－留存收益本期增加）
如果不增发新股和回购股票，则：留存收益本期增加＝股东权益本期增加
所以，留存收益本期增加/（期末股东权益－留存收益本期增加）
＝股东权益本期增加/（期末股东权益－股东权益本期增加）
＝股东权益本期增加/期初股东权益
＝股东权益增长率
只要满足红字的条件，本年可持续增长率=股东权益增长率
如果您还有疑问，欢迎您继续提问！
提问：
当年的可持续增长率=当年实际销售收入增长率
请问到底哪些指标是指 当年实际销售收入
哪些指标是可持续增长率的？
请问老师 可持续增长率=资产增长率=负债增长率=股东权益增长率=销售收入增长率=利润留存率还有哪些？
回复：
请问到底哪些指标是指 当年实际销售收入
回复 实际增长率=销售增长率，销售增长率=（本年销售收入-上年销售收入）/上年销售收入。
提问：
哪些指标是可持续增长率的？
回复 可持续增长率
＝（销售净利率×资产周转率×权益乘数×利润留存率）/（1－销售净利率×资产周转率×权益乘数×利润留存率）
可持续增长率是下一年度保持本年的四个指标不变且不增发新股时，销售可以达到的最大增长率
请问老师 可持续增长率=资产增长率=负债增长率=股东权益增长率=销售收入增长率=利润留存率还有哪些？
回复：
可持续增长率是指不增发新股、不改变经营效率（不改变销售净利率和资产周转率）和财务政策（不改变负债/权益比和利润留存率）时，其销售所能达到的最大增长率。
解读：
（1）其中的“不增发新股”包含两个意思，一是不发行新股，二是不回购股票；
（2）“不改变销售净利率”意味着销售增长率＝净利润增长率；
（3）“不改变资产周转率”意味着资产增长率＝销售增长率；
（4）“不改变负债/权益比”意味着资产增长率＝负债增长率＝股东权益增长率；
（5）“不改变利润留存率”意味着股利增长率＝净利润增长率；
（6）如果下期同时满足上述五个条件，则下期的销售增长率＝本期的可持续增长率。
如果您还有疑问，欢迎您继续提问！
注：以上答疑精华来源于正保会计网校答疑板，版权属正保会计网校所有，未经授权，不得转载。
纠错责任编辑：小杰
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