2015年注册会计师财务成本管理疑难问题汇总（七）

　　疑难问题第七季来了，你准备好了吗？这周的疑难问题汇总提前出炉，距离考试的日子越来越近，网校也抓紧了一切时间总结着，不知道大家都复习怎么样了呢？这周末综合阶段就要考试了，要预祝考试的伙伴们取的好成绩，同时也要对考专业阶段的同学们说，希望明年咱们要加入综合阶段的行列！看看这周网校都总结了哪些疑难问题吧！

　　【疑难问题解答一】当认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，如何计算稀释每股收益？

　　【解答】对于盈利企业，认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。

　　计算稀释每股收益时，作为分子的净利润金额一般不变；分母的调整项目为增加的普通股股数，同时还应考虑时间权数。

　　增加的普通股股数＝拟行权时转换的普通股股数－行权价格×拟行权时转换的普通股股数÷当期普通股平均市场价格

　　具体举例如下：

　　某公司2010年度归属于普通股股东的净利润为2750万元，发行在外普通股加权平均数为5000万股。该普通股平均每股市场价格为8元。2010年1月1日，该公司对外发行1000万份认股权证，行权日为2011年3月1日，每份认股权证可以在行权日以7元的价格认购本公司1股新发行的股份。则基本每股收益＝2750/5000＝0.55（元/股）；调整增加的普通股股数＝1000－1000×7÷8＝125（万股），稀释的每股收益＝2750/（5000＋125）＝0.54（元/股）。

　　【练练手】

　　【单选题】下列各项中，计算稀释每股收益时，需要在基本每股收益的基础上同时调整分子分母的是（　）。

　　A.可转换公司债券

　　B.认股权证

　　C.股份期权

　　D.以上三种都是

　　【答案】A

　　【解析】对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额；分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数，所以选项A是答案；当认股权证和股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。计算稀释每股收益时，作为分子的净利润金额一般不变，分母的调整项目为增加的普通股股数，同时还应考虑时间权数，所以选项B、C、D不是答案。

　　【疑难问题解答二】如何理解“运用杜邦分析体系进行财务分析的中心指标是净资产收益率”？

　　【解答】净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数，销售净利率反映的是盈利能力，总资产周转率反映的是营运能力，权益乘数反映的是偿债能力，而净资产收益率是这三个指标的乘积，因此可以综合反映这三个方面的财务状况，所以净资产收益率是综合性最强、最具有代表性的指标，其他各项指标都是围绕这个指标的，可以通过研究各指标彼此间的依存制约关系，从而揭示出企业的获利能力及其前因后果。

　　【练练手】

　　【单选题】在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（　）。

　　A.净资产收益率

　　B.总资产净利率

　　C.总资产周转率

　　D.销售净利率

　　【答案】A

　　【解析】净资产收益率是杜邦财务分析体系中综合性最强的财务比率。

　　【疑难问题解答三】为什么在预期发生通货膨胀时，市盈率会普遍下降；债务比重大的公司的市盈率会降低？

　　【解答】市盈率＝每股市价/每股收益，预期发生通货膨胀时，货币预期会贬值，投资者对股票投资的热情减弱，导致股价下降，所以市盈率会普遍下降。债务比重较大的公司，财务风险很大，投资者进行投资会承担很大的风险，投资者不愿意投资于这样的公司，公司的股票供大于求，这会导致公司股票价格下跌，所以债务比重大的公司的市盈率会降低。

　　【练练手】

　　【判断题】在预期发生通货膨胀时，市盈率会普遍上升。（　）

　　【答案】错

　　【解析】市盈率＝每股市价/每股收益，预期发生通货膨胀时，货币预期会贬值，投资者对股票投资的热情减弱，导致股价下降，所以市盈率会普遍下降。

　　【疑难问题解答四】如何理解财务分析的差额分析法？连环替代法与差额分析法在使用中有何不同？

　　【解答】设某一经济指标是由相互联系的a、b、c三个因素组成。

　　计划指标N＝abc

　　实际指标N′＝a′b′c′

　　在测定各个因素变动对该指标的影响程度时，按a、b、c的替换顺序计算如下：

　　第一次替代N1＝a′bc

　　第二次替代N2＝a′b′c

　　第三次替代N3＝N′＝a′b′c′

　　Na＝N1－N＝（a′－a）bc

　　Nb＝N2－N1＝a′（b′－b）c

　　Nc＝N3－N2＝N′－N2＝a′b′（c′－c）

　　差额＝N′－N＝Na＋Nb＋Nc

　　由此可以看出，差额分析法适用于因素之间具有乘积关系的情况，是连环替代法的一种简化形式。

　　【练练手】

　　【单选题】A公司2013年的销售净利率为10%，总资产周转率为1.5次，资产负债率为40%，2014年的销售净利率为15%，总资产周转率为1.25次，资产负债率为50%，按题所给顺序依次替换，则2014年总资产周转率变动对总资产净利率变动的影响为（　）。

　　A.－3.75%

　　B.－2.5%

　　C.－1.5%

　　D.－1%

　　【答案】A

　　【解析】总资产净利率＝销售净利率×总资产周转率，则总资产周转率对总资产净利率的影响为15%×（1.25－1.5）＝－3.75%。

　　【疑难问题解答五】请问“息税前利润＝单位边际贡献×安全边际量”是如何推导的？

　　【解答】推导过程如下：

　　因为：安全边际量＝实际或预计销售量－保本点销售量

　　所以：实际或预计销售量＝安全边际量＋保本点销售量

　　因为：保本点销售量＝固定成本/单位边际贡献

　　所以：固定成本＝保本点销售量×单位边际贡献

　　息税前利润

　　＝单位边际贡献×销售量－固定成本

　　＝单位边际贡献×（安全边际量＋保本点销售量）－固定成本

　　＝单位边际贡献×安全边际量＋单位边际贡献×保本点销售量－固定成本

　　＝单位边际贡献×安全边际量

　　【练练手】

　　【多选题】某企业只生产销售甲产品，正常经营条件下的销售量为5000件，单价为100元/件，单位变动成本为60元/件，固定成本为130000元。下列说法中正确的有（　）。

　　A.边际贡献总额为200000元

　　B.保本销售额为325000元

　　C.保本作业率为60%

　　D.安全边际率为40%

　　【答案】AB

　　【解析】本题考核单一产品量本利分析。单位边际贡献＝100－60＝40（元），边际贡献总额＝5000×40＝200000（元），边际贡献率＝40/100×100%＝40%，保本销售额＝固定成本/边际贡献率＝130000/40%＝325000（元），保本销售量＝325000/100=3250，保本作业率＝3250/5000×100%＝65%，安全边际率＝1－65%＝35%。

【1】【2】【3】【4】【5】 【6】【7】【8】 【9】