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2017年注册会计师《财管》答疑精华：有效市场效率的区分
2017年注册会计师考试备考火热进行中，您是否还在为遇到难题不能够及时解答而感到苦恼？为方便学员备考，网校从答疑板中整理了部分答疑精华。当然，如果学习中遇到问题，您可以到所报课程的答疑板进行提问，网校老师会及时问您解答！
【试题内容】
二、有效市场效率的区分
【拓展】尤金·法玛：全世界引用率最高的经济学家之一、金融经济学领域的思想家，2013年诺贝尔经济学奖获得者。代表理论：有效市场假说（EMH）
法玛将与证券价格有关的信息分为三类：
【提问】
为什么管理者不能通过金融机构获利，不是投资了就有回报么？
【答复】
在有效的资本市场我们不能通过金融工具的交易来获得净现值，这就意味着不能通过金融投资来获得额外的收益净现值=未来现金净流量现值合计-原始投资额现值（1）如果资本市场是有效的，则金融工具的价格等于其价值；（2）对于投资方而言，金融工具的价值等于未来现金流入的现值；（3）净现值指的是现金流入现值和现金流出现值的差额；（4）对于投资方而言，购买金融工具意味着现金流出，金融工具的价格等于现金流出现值，而金融工具的价值等于未来现金流入的现值，所以，如果资本市场是有效的，金融工具投资的现金流入现值和现金流出现值相等，即购买或出售金融工具的交易的净现值为零。
祝您学习愉快！
如果您也对以上知识点有疑惑，建议您结合课程、辅导书再做进一步的理解。关于备考中遇到的问题，还可以去网校论坛与各位学友讨论，期待您的参与！
注：本文为正保会计网校原创，版权属正保会计网校所有，未经授权，不得转载。
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