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多选题
下列关于资本市场效率程度的表述中,正确的有( )。
A、在半强式有效市场中,投资基金的经理根据公开信息选择股票,可以获得超额收益
B、在强式有效市场中,投资人不能从公开的和非公开的信息分析中获得超额利润,所以内幕消息无用
C、在弱式有效市场中,投资者通常是不能获取收益的
D、在无效市场中,通过历史信息的分析可以获得超额收益
【正确答案】 BD
【答案解析】 在半强式有效市场中,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种投资基金不能取得超额收益。投资基金的经理们根据公开信息选择股票,他们的平均业绩应当与市场整体的收益率大体一致,选项A的表述错误;在强式有效市场中,股价已包含历史信息、公开信息和内幕信息,因此再分析内幕信息是无用的,选项B的表述正确;在弱式有效市场中,股价已包含历史信息,通过历史信息的分析是不能获得超额收益的,即利用历史信息的投资策略所获取的平均收益,不会超过“简单购买/持有”策略所获取的平均收益,选项C的表述错误;在无效市场中,证券历史信息对证券价格变动仍有影响,通过历史信息分析可以获得超额收益,选项D的表述正确。(经典题解357页)
注册会计师:每日一练《公司战略与风险管理》(2018-09-06)
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