注册会计师《财务成本管理》每日一练：期权投资策略（2023.05.14）

来源: 正保会计网校编辑：亚瑟 2023/05/14 09:24:46　字体：大小

屠格涅夫曾这样说“你想成为幸福的人吗？但愿你首先学会吃得起苦。”幸福往往来之不易，所以我们都要所向无前。注册会计师考试这条路注定是先苦后甜的，乘风破浪之后，我们一定都会看到美丽的风景。勇敢往前走，幸福掌握在我们自己的手中。

多选题

下列关于期权投资策略的表述中，正确的有（　）。

A、保护性看跌期权可以将损失锁定在某一水平上，但不会影响净损益

B、如果股价大于执行价格，抛补性看涨期权可以锁定净收入和净损益

C、预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低，适合采用多头对敲策略

D、只要股价偏离执行价格，多头对敲就能给投资者带来净收益

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【答案】

【解析】

保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益，可以将损失锁定在某一水平上。但是，同时净损益的预期也因此降低了（相对于单独投资股票而言），所以选项A的说法不正确；如果股价大于执行价格，抛补性看涨期权可以锁定净收入和净收益，净收入最多是执行价格，由于不需要补进股票也就锁定了净损益，因此选项B的说法正确；预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低，适合采用多头对敲策略，因为只要股价偏离执行价格，多头对敲的净收入（等于股价与执行价格的差额的绝对值）就大于0，所以选项C的说法正确；计算多头对敲净收益时，还应该考虑期权购买成本，股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，采用多头对敲策略才能给投资者带来净收益，因此选项D的说法不正确。

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