注册会计师《财务成本管理》每日一练：期权的购买成本（2023.05.13）

来源: 正保会计网校编辑： 2023/05/13 09:12:09　字体：大小

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多选题

关于期权的投资策略，下列说法中正确的有（　）。

A、保护性看跌期权比单独投资股票的风险大

B、抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略

C、空头对敲的最坏结果是白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本

D、股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给多头对敲的投资者带来净收益

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【答案】

【解析】

保护性看跌期权比单独投资股票的风险小（因为股价低于执行价格，并且多头看跌期权的净损益大于0时，保护性看跌期权的净损失小于单独投资股票的净损失），所以，选项A的说法不正确。因为机构投资者（例如基金公司）是受托投资，有用现金分红的需要，如果选择抛补性看涨期权，只要股价大于执行价格，由于组合净收入是固定的（等于执行价格），所以，机构投资者就随时可以出售股票，以满足现金分红的需要。因此，抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略，即选项B的说法正确。多头对敲的最坏结果是白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本。所以，选项C的说法不正确。根据教材内容可知，选项D的说法正确。

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