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2015年注会《财务成本管理》强化练习：普通股和长期债券投资
本章属于非重点内容，主要概括介绍了普通股、长期借款和长期债券等筹资方式的基本内容及特点。
第十二章《普通股和长期债券投资》强化练习
一、单项选择题
1、ABC公司于2012年6月份增发新股筹集50亿元，每股发行价格20元，本次发行的股票委托M证券公司销售，双方约定的佣金为筹资金额的3%。则ABC公司本次采用的股票销售方式为（ ）。
A、自销
B、包销
C、代销
D、现销
2、下列关于普通股融资优缺点的表述中，不正确的是（ ）。
A、筹资风险大
B、筹资限制少
C、可能分散公司的控制权
D、会增加公司被收购的风险
3、A公司拟采用配股的方式进行融资。2011年3月15日为配股除权登记日，以该公司2010年12月31日总股本1000万股为基数，每10股配2股。配股说明书公布之前20个交易日平均股价为5元/股，配股价格为4元/股。假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，每份股票的配股权价值为（ ）元/股。
A、4.83
B、0.17
C、1.5
D、4
二、多项选择题
1、以下不属于普通股筹资的缺点的有（ ）。
A、资本成本较高
B、可能分散控制权
C、财务风险大
D、降低公司举债能力
2、下列关于配股的说法中，不正确的有（ ）。
A、参与配股的股东财富较配股前有所增加，称之为“填权”
B、参与配股的股东财富较配股前有所减少，称之为“贴权”
C、配股权的执行价格高于当前股票价格，此时配股权是实值期权
D、配股权的执行价格低于当前股票价格，此时配股权是虚值期权
参考答案及解析：
一、单项选择题
1、
【正确答案】C
【答案解析】所谓代销，是证券经营机构代替发行公司代售股票，并由此获取一定的佣金，但不承担股款未募足的风险。
2、
【正确答案】A
【答案解析】普通股筹资的优点：没有固定利息负担；没有固定到期日；筹资风险小；能增加公司的信誉；筹资限制较少。普通股筹资的缺点：普通股的资本成本较高；以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制；如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度；股票上市会增加公司被收购的风险。
3、
【正确答案】B
【答案解析】配股后的每股价格＝（1000×5＋1000/10×2×4）/（1000＋1000/10×2）＝4.83（元/股）；每份股票的配股权的价值＝（4.83-4）/5＝0.17（元/股）。
二、多项选择题
1、
【正确答案】CD
【答案解析】普通股筹资的缺点：（1）资本成本较高；（2）可能分散公司的控制权；（3）如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度。（4）股票上市会增加公司被收购的风险。
2、
【正确答案】CD
【答案解析】如果除权后股票交易市价高于除权基准价格，使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”，反之称为“贴权”，所以选项A、B说法正确。配股权的执行价格低于当前股票价格，此时配股权是实值期权，反之，是虚值期权，所以选项C、D的说法不正确。
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