2017年注册会计师考试《财管》练习题精选（十三）

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1、单选题  

下列关于债券分类的说法中，不正确的是（ ）。

A、一般来讲，可转换债券的利率要高于不可转换债券

B、上市债券信用度高，且变现速度快，故而容易吸引投资者

C、公司债券有拖欠风险，不同的公司债券拖欠风险有很大差别。拖欠风险越大，债券的利率越高

D、没有特定财产作为抵押，凭信用发行的债券为信用债券

【正确答案】A

【答案解析】按能否转换为公司股票，分为可转换债券和不可转换债券。若公司债券转换为本公司股票，为可转换债券；反之为不可转换债券。一般来讲，前种债券的利率要低于后者债券，所以选项A的说法不正确。

2、单选题

假设市场上有甲乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙债券目前距到期日还有5年。两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是（ ）。

A、甲债券价值上涨得更多

B、甲债券价值下跌得更多

C、乙债券价值上涨得更多

D、乙债券价值下跌得更多

【正确答案】D

【答案解析】由于市场利率和债券价值之间是反向变动关系，因此市场利率上涨时，债券价值应该下跌，选项A、C的说法错误。由于随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小，所以选项B的说法不正确，选项D的说法正确。

3、多选题

普通股价值评估在实际应用时，股利的取决因素包括（ ）。

A、销售收入

B、每股盈利

C、股票市价

D、股利支付率

【正确答案】BD

【答案解析】股利的多少，取决于每股盈利和股利支付率两个因素。

4、单选题

B股票每年分配股利2元，必要报酬率为15%，无风险报酬率为3%，则该股票的价值为（ ）元。

A、11.11

B、16.67

C、13.33

D、25

【正确答案】C

【答案解析】股票的价值＝2/15%＝13.33（元）。

5、单选题

某投资人持有甲公司的股票，要求的报酬率为12%。预计甲公司未来三年的每股股利分别为1.0元、1.2元、1.5元。在此以后转为正常增长，年增长率为8%。则该公司股票的内在价值为（ ）元。

A、29.62

B、31.75

C、30.68

D、28.66

【正确答案】B

【答案解析】股票的价值＝1.0×（P/F，12%，1）＋1.2×（P/F，12%，2）＋1.5×（P/F，12%，3）＋1.5×（1＋8%）/（12%－8%）×（P/F，12%，3）＝1.0×0.8982＋1.2×0.7972＋1.5×0.7118＋40.5×0.7118＝31.75（元）。

6、单选题

甲公司计划发行优先股，面值1元，并约定无论公司经营状况如何，按季度付息，优先股股东每季度均可以获得2元的股息，优先股年报价资本成本为8%，则每股优先股的价值为（ ）元。

A、25

B、1

C、100

D、4

【正确答案】C

【答案解析】 季度优先股资本成本＝8%/4＝2%，每股优先股的价值＝2/2%＝100（元）。

7、单选题

ABC公司于2009年1月1日发行债券，每张面值50元，票面利率为10%，期限为3年，每年12月31日付息一次，当时市场利率为8%，则该债券2011年1月1日的价值为（ ）元。

A、50

B、50.92

C、52.58

D、53.79

【正确答案】B

【答案解析】债券价值＝50×（P/F，8%，1）＋50×10%×（P/A，8%，1）＝50×0.9259＋5×0.9259＝50.92（元）。

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