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这是收益法评估企业价值的常规操作，核心逻辑是 “分阶段处理现金流” ：预测期（2016 - 2020 年）：现金流已知，直接相加（明确可测阶段，简单汇总 ）。永续期（2021 年后）：现金流进入稳定增长，用 永续增长模型 下期现金流/（折现率-增长率 ）算永续价值，再折现到评估基准日（匹配长期稳定特征 ）。本质是用 “两阶段模型” 适配企业 “短期可预测、长期稳定增长” 的现金流规律，精准量化企业持续盈利的价值 。