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股利政策是公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和策略，常见的政策主要包括以下几种，其核心区别在于股利发放的稳定性、与盈利的关联度等方面： 1. 剩余股利政策 - 含义：公司在有良好投资机会时，先满足投资所需资金（基于目标资本结构），剩余的净利润再用于发放股利。 ​ - 特点：股利发放额随投资机会和盈利水平波动，不固定。 ​ - 区分点：优先考虑投资需求，股利是“剩余”的结果，适合成长期、投资机会多的公司。 2. 固定或稳定增长的股利政策 - 含义：将每年股利固定在某一水平，或在此基础上保持稳定增长（如每年增长5%），除非公司盈利大幅、持续变化，否则不调整股利。 ​ - 特点：股利发放稳定，给投资者传递公司经营稳定的信号。 ​ - 区分点：股利与当年盈利关联度低，更注重“稳定性”，适合成熟期、盈利稳定的公司。 3. 固定股利支付率政策 - 含义：确定一个固定的股利占净利润的比例（如30%），每年按此比例从净利润中支付股利。 ​ - 特点：股利与当年盈利直接挂钩，盈利多则股利多，盈利少则股利少。 ​ - 区分点：股利随盈利“同比例波动”，透明度高，但稳定性差，适合盈利波动不大的公司。 4. 低正常股利加额外股利政策 - 含义：平时每年只支付固定的、较低的正常股利，在盈利多的年份，再额外发放一笔股利（非固定）。 ​ - 特点：兼具稳定性和灵活性，既保证股东基本收益，又能在盈利好时多分红。 ​ - 区分点：“基础股利固定+额外股利灵活”，适合盈利波动较大的公司。