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甲乙两企业总资本均为1000万元，负债资本利率为8%，其中甲企业权益资本占口总资本的25%，乙企业权益资本占75%。 (1)计算两企业财务杠杆系数和每股盈利额： 财务杠杆系数=总负债/总资本 甲企业：财务杠杆系数=800万/1000万=0.8 乙企业：财务杠杆系数=2400万/1000万=2.4 息前税前营业利润率为10%，企业所得税率为25%，每股均为1元， 甲企业每股盈利=营业收入*10%*(1-25%)/总股数＝1000万*10%*(1-25%)/250万＝0.20元 乙企业每股盈利=营业收入*10%*(1-25%)/总股数＝1000万*10%*(1-25%)/750万＝0.06元 (2)验证如果企业营业利润增加50%，其他条件不变，则企业每股盈利的增加率恰好等于原来财务杠杆系数的一半： 增加50%后，甲企业每股盈利=营业收入*15%*(1-25%)/总股数＝1000万*15%*(1-25%)/250万＝0.30元 乙企业每股盈利=营业收入*15%*(1-25%)/总股数＝1000万*15%*(1-25%)/750万＝0.09元 甲企业每股盈利增加率=(0.30元-0.20元)/0.20元=1/0.8=0.5，等于财务杠杆系数的一半；乙企业每股盈利增加率=(0.09元-0.06元)/0.06元=1/2.4=0.5，也等于财务杠杆系数的一半，验证正确。 拓展知识：财务杠杆（Financial Leverage）是用债务来筹集资金，进而提高股东权益价值的一种金融策略，其实质为以债务代替股东权益，当资产收益率高于债务成本时，股东权益的价值就会因此提升，确保股东获得超额收益。