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同学，您好。这里您可以这样理解。报酬率本质上就是收益率，由于延迟期权是1年后才会进行投资，延迟期权要计算的就是1时点比0时点多出来的报酬，项目当前价值=10/10%=100，上行时价值=140，但是这个140是站在1年后的角度看，所以要考虑0时点到1时点本身还有14的现金流量，所以项目总价值=14+140=154，那么上行时价值有了，当前价值100也有了，收益率=（154-100）/100=154/100-1