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2012注会《财务成本管理》知识点预习：融资租赁的决策分析一
注册会计师考试《财务成本管理》科目
第十三章 其他长期筹资
知识点十、融资租赁的决策分析一
一、直接抵税租赁的决策分析
（一）承租人的分析承租人在决定是否租赁一项资产时，通常面临两个问题：第一个问题是该项资产是否值得投资？第二个问题是该项资产通过租赁还是自行购置取得？在进行租赁分析时，通常假设第一个问题已经解决，即投资于该资产将有正的净现值，现在只需要分析应如何取得该资产，即是租赁取得还是自行购置。
做题的基本程序
1、判断租赁合同的税务性质租金能否全额直接抵税，要看租赁合同是否符合税法有关规定。
我国税法遵从会计准则关于融资租赁的认定标准。
满足下列标准之一的，即应认定为融资租赁：
（1）在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。
（2）承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可合理地确定承租人将会行使这种选择权。
（3）租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。这里的“大部分”掌握在租赁期占租赁开始日租赁资产使用寿命的75%以上（含75%）。
（4）承租人租赁开始日的最低租赁付款额的现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值。这里的“几乎相当于”，通常掌握在90%以上。
（5）租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。
以下分析假定租赁符合直接抵税的规定。
2、确定租赁与自行购置的差量现金流量
【提示】租赁资产成本包括其买价、运输费、安装调试费、途中保险等全部购置成本。具体范围要根据合同内容确定。有时，承租人自行支付运输费、安装调试费和途中保险费等，则出租人只为租赁资产的买价融资，则“租赁资产购置成本”仅指其买价。
3、确定折现率
| 流量 | 折现率 |
| 租赁期现金流量 | 有担保债券的税后成本。 |
| 期末资产余值现金流量 | 通常，资产期末余值的折现率根据项目的必要报酬率确定，即根据全部使用权益筹资时的资金机会成本确定。 |
4、计算净现值并进行决策
NPV（承租人）＝租赁资产成本－租赁期现金流量现值－期末资产余值现金流量现值
如果NPV>0，租赁有利；
如果NPV<0，自行购置有利。
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