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2012注册会计师风险管理知识点：汇率风险管理的概述
注册会计师考试《公司战略与风险管理》科目
第十章 风险管理实务
知识点十四、汇率风险管理的概述
（一）背景
每家企业确定外币敞口风险时候不可或缺的是汇率风险管理。很多情况下，货币风险套期策略将消除或降低这种风险。
（二）汇率风险管理的最佳实践
就汇率风险管理决策来说，汇率敞口巨大的企业常常需要建立最佳实务的操作框架。这些实务或原则可能包括：
1、识别企业面临的汇率风险类型以及相关风险敞口的计量；
2、应制定汇率风险管理策略；
3、应由企业财务部设立一个权力集中的机构，来应对汇率套期执行的实际问题；
4、应制定一套控制措施，以监控企业汇率风险，确保适当的持仓量；
5、应设立风险监督委员会。主要职责：审核持仓量的限制，检验套期工具及相关VaR头寸的恰当性，并定期审核风险管理政策。
三、汇率风险计算方法之VaR计算法
汇率风险计算广泛采用的方法是VaR模型，是由J、 P、 摩根最先提出。
VaR 即Value at Risk，字面上讲就是"风险价值"或"风险值"。它指在一定的置信水平（概率，正常条件下的最糟糕情况）上，在给定期间内，某个敞口可能发生的最大损失。
建立VAR的模型，必须首先确定三个系数：一是持有期间的长短；二是置信水平；三是货币单位。
1、持有期。
2、置信水平。一般来说对置信区间的选择在一定程度上反映了金融机构对风险的不同偏好。选择较大的置信水平意味着其对风险比较厌恶，希望能得到把握性较大的预测结果。常见的是95－99%。比如98%的置信水平Var为100元，是说100天里的98天价值减少最多是100，但有两天的价值减少超过100元。
计算VaR的模型：
1、历史模拟法
2、方差－协方差法
3、蒙特卡罗模拟法
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