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亲爱的学员，您好！很高兴能为您提供帮助，您的问题答复如下：
计算该公司股票内在价值时，先算出前3年股利的现值，再算出第3年末股票价值（永续增长模型），最后把这两部分相加。前3年股利现值分别计算后求和：-第1年：\(0.5×(P/F,15\%,1)=0.5×0.8696=0.4348\)-第2年：\(0.7×(P/F,15\%,2)=0.7×0.7561=0.5293\)-第3年：\(1×(P/F,15\%,3)=1×0.6575=0.6575\)三年股利现值总和：\(0.4348+0.5293+0.6575=1.6216\)第3年末股票价值（永续增长模型）：先算出\(D_4=D_3×(1+g)=1×(1+8\%)=1.08\)，再根据公式得到\(P_3=D_4/(r-g)=1.08/(15\%-8\%)=1.08/7\%=15.4286\)。这里算出的\(P_3\)是第3年末的股票价值，而我们要求的是当前（零时点）的股票价值，所以需要把第3年末的股票价值折现到零时点，这就需要乘以一个3年期的复利现值系数\((P/F,15\%,3)\)，即\(P_3×(P/F,15\%,3)=15.4286×0.6575=10.139\)。最后股票总价值为前3年股利现值总和加上第3年末股票价值的现值，即\(1.6216+10.139=11.7606≈11.77\)。所以增长后的数乘以3年期的复利现值系数是为了将第3年末的价值折现到零时点。
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