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和股权自由现jin流永续期的计算不同 我对这些还是没理解透

就是把前 5 年各年现金流折现，加上第 6 年起永续增长现金流折现到现在的价值，总和就是企业股权价值，用时间价值和增长模型把未来收益 “算回” 当前

我就是永续期第一年现jin流量计算想知道

确定详细预测期：例子里详细预测期是前 5 年（第 1 - 5 年 ），第 5 年的股权自由现金流量（FCFE₅ ）是 200 万元 。 找永续增长率：题目说 “从第 6 年起，股权自由现金流量在第 5 年水平上以 2% 增长率保持增长” ，所以永续增长率 g = 2% 。 计算永续期第一年现金流量： 永续期第一年就是第 6 年，对应现金流量 = 第 5 年现金流量 ×(1 + g) = 200×(1 + 2%) ，也就是公式里的 FCFEₙ×(1 + g)（这里 n = 5 ，代表详细预测期最后一年 ） 。

我问的是这两个现jin流量在永续期的算法为什么不同

FCFF 是 “企业整体蛋糕” 的算法，FCFE 是 “股东分蛋糕” 的算法，折现率和现金流归属不同导致公式差异。