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某企业投资一项目，投资总额为240万元，其中固定资产投资总额为200万元，垫支流动资产为40万元。项目当年就投产，项目寿命为5年，每年销售收入为100万元，年付现成本为32万元。预计固定资产净残值为20万元，使用寿命也为5年，企业采用直线法折旧，企业所得税率为25%,项目终结时，垫支的流动资产可以全部回收。要求 (1)计算确定各年的现金净流量； (2)按10%的折现率计算净现值和该项目的内部收益率； (3)评价该项目方案。
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同学您好，
1、第1年年初的净现金流量NCF0=-240（万元）
固定资产年折旧额=（200-20）/5=36（万元）
第1至4年年末的净现金流量NCF1—4=净利润+折旧=（100-32-36）*（1-25%）+36=60（万元）
第5年年末的净现金流量NCF5=60+20+40=120（万元）
2、该项目的净现值=-240+60*（P/A，10%，4）+120*（P/F，10%，5）
=-240+60*3.1699+120*0.6209=-240+190.19+74.51=24.7（万元）
内部报酬率的计算在下条信息，请稍后
2021 11/11 09:00
小奇老师 
2021 11/11 09:10
假定该项目的内部收益率为IRR，则
-240+60*（P/A，IRR，4）+120*（P/F，IRR，5）=0，
测试当IRR=13%时，
-240+60*（P/A，13%，4）+120*（P/F，13%，5）=-240+60*2.9745+120*0.5428=-240+178.47+65.14=3.61，
测试当IRR=14%时，
-240+60*（P/A，14%，4）+120*（P/F，14%，5）=-240+60*2.9137+120*0.5194=-240+174.82+62.33=-2.85
所以可得下式，
13% 3.61
IRR 0
14% -2.85
列方程得，
（13%-IRR）/（13%-14%）=（3.61-0）/（3.61+2.85）
解方程可知，内部报酬率IRR=13.56%，
3、由于该项目净现值=24.7万元>0，内部报酬率13.56%>折现率10%，表明该投资方案可行
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